本文重點
1️⃣主動式債券基金報酬佳
2️⃣債券指數編製存在挑戰
3️⃣低成本可提高投資表現
🔍據Morningstar統計，不管是國際債、公司債或是非投資等級債，過去10年，主動式債券基金(含ETF)算術平均之年化報酬均優於被動式操作，最大年化報酬可差距0.4個百分點。
🔍為何主動式債券基金(含ETF)平均報酬表現相對佳，主要可歸因於債券指數在編制上存在部分缺點，如加權方式、成分選擇及指數的覆蓋程度。以加權方式為例，多數債券指數採流通市值加權，股票指數的成分股若持續表現強勢，其權重將提升；但債券指數成分股的影響力則取決於其發行商負債水平和潛在的困境承受能力。
🔍根據統計，低成本主動式債券基金之績效相對於同類型高成本基金佳，其中，國際債基金因成本高低的不同，擊敗大盤的比例差異可以超過40個百分點。有鑑於此，選擇成本較低的主動式債券ETF，可望提升未來投資獲取超額報酬的機會。
👉指數編製並非適用於任何標的，以債券為例，編制過程便會遭遇許多挑戰！
