市場洞見

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理財實務

環球投資觀點

2025年1月

環球投資觀點｜2025年1月：ACE在手，財富長久

·龍年凌厲漲勢作收，不確定性充斥蛇年
龍年在全球寬鬆貨幣政策推波助瀾下，金融市場漲勢凌厲，美國企業獲利及股市表現仍為主要國家佼佼者。新任的美國總統將重新形塑景氣與產業版圖，政經與地緣局勢不斷變革，唯一確定的是，蛇年將充斥更多不確定性。

·金融市場擾動難消，逢低布局投資契機
2025年金融市場不確定性與風險續存，後續通膨及景氣復甦程度為市場關注焦點，然股市評價再調整與地緣政局擾動難消，伴隨美國財政與貨幣政策可能轉變，市場資金將隨之輪動，資產波動有再度放大可能，同時提供投資人逢低布局優質資產的契機。

·新年投資嶄新氣象， ACE策略解構風險
新春佳節象徵新機遇，也是投資人重新審視投資組合的好時機，隨著蛇年到來，代表需以更多的智慧和彈性應對市場變化，投資人可透過另類資產(Alternatives)的靈活性，降低資產關聯度，以債券收益(Credit Selection)打造穩定金流，並把握優質股權(Elite Stock)的成長潛力，藉由ACE策略對抗再通膨問題及資產修正風險，以期在新的一年，為長期財富增長奠定基礎。

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投資策略週報

醫療新動能

美國11月領先指標顯示市場及就業韌性增強，建築許可、股市等改善是主要原因。新曆年後股市波動，科技股表現佳，企業財報受關注。CES展現科技前景，AI商機成焦點，預期2025年PC出貨增長。大型製藥公司透過併購和藥物授權提升競爭力，2024年第3季醫療保健財報強勁，投資者可布局醫療保健產業。

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美國11月領先指標月增率上升，逆轉了2022年2月以來將近3年的下降趨勢。6個月年化數字亦顯示，降幅趨緩且高於研究機構的-5%衰退警告值，對經濟發展為正面信號。主要受惠建築許可、股市、製造業工作時數改善及失業申請減少。雖ISM新訂單指數為負貢獻，但近期其他機構公布的最新製造業數據顯示有改善跡象。

新曆年後全球股市漲跌互見，美股受大型科技股和半導體類股推動表現佳，特別是半導體指數。美國企業財報陸續公布，博通及美光等半導體公司表現優異。美國10年期公債殖利率上升，債市回檔。天然氣價格因極地渦旋氣候走高，比特幣因馬斯克言論回檔，投資人需關注比特幣市場訊息及供需變化帶來的風險。

美國消費性電子展CES登場，各科技大廠搶先曝光新產品與技術。Nvidia與AMD發表新款電競GPU，Intel與AMD也推出新款主流CPU，更多價格親民且搭載NPU的AI PC將提升2025年滲透率表現。預期在電競與商務換機需求及Windows 10停止技術支援等因素下，2025年全球PC出貨量年增率達6%。

大型製藥公司藉併購和藥物授權提升競爭力，美國生技公司具千億美元併購能力，透過擴大產品線分散營收，降低對旗艦產品依賴。2024年至2030年專利懸崖將增加併購需求，170種藥物失去專利恐影響銷售。此外，2024年第3季醫療保健財報表現強勁，營收和獲利優於預期，市場看好第4季表現，投資者可布局醫療保健產業。