本文重點
1️⃣掩護性買權ETF優點：賺取額外權利金收益
2️⃣掩護性買權ETF於盤勢震盪時具優勢
3️⃣掩護性買權指數具高殖利率及低波動性
掩護性買權ETF優點：賺取額外權利金收益
(掩護性買權(Covered Call)為交易策略的一種，該類型ETF透過持有現貨資產(原型ETF或追蹤指數的一籃子股票)並同時賣出相同資產的買權(Sell Call)所組成，與傳統現貨ETF相比，掩護性買權ETF因為選擇權的操作，選擇權權利金將增加額外的收益來源，因此多數掩護性買權ETF為月配息，且配息也會較原型ETF來的高。
掩護性買權ETF於盤勢震盪時具優勢
與傳統現貨ETF比較，掩護性買權ETF於盤勢小幅震盪時具優勢，主要原因在於此時選擇權權利金給予ETF增添額外收益，使得這時候整體投資表現會較傳統現貨ETF來的優異。而當掩護性買權ETF的賣出買權到期時，若資產價格上漲，且大過履約價，買方可以行使買權。因此ETF持有資產的部分獲利得拿來賠償給買方，造成ETF獲利空間限縮。另外，當市場處於大跌時，掩護性買權ETF的權利金收益對於整體資產虧損帶來的彌補則相對有限，因此ETF投資人仍可能面臨不小的虧損。
掩護性買權指數具高殖利率及低波動性
以那斯達克100及其相關掩護性買權指數為例，在掩護性買權策略帶動下，指數近十年平均年化波動度較那斯達克100指數降低30%，殖利率部分則出現大幅領先，顯示這類型的ETF適合希望降低波動且有現金流需求的投資人，但也需留意在牛市環境下，整體投資報酬可能受到壓抑之情形。
👉在臺灣主管機關考慮開放掩護性買權ETF之際，投資人不妨可先行了解掩護性買權ETF之運作邏輯！
