本文重點
1️⃣ 熔斷機制是什麼？
2️⃣ 為什麼需要熔斷機制？
3️⃣ 臺灣、美國熔斷機制怎麼設計？
4️⃣ 日本、香港熔斷機制怎麼設計？
📖熔斷機制(Circuit Breaker)是一種在市場劇烈波動時，自動暫停交易的機制，目的是讓投資人有時間冷靜判斷、減少恐慌性交易。這項機制源於1987年10月19日的黑色星期一，當天美股單日暴跌超過20%，引發監管機構對市場保護機制的重視。熔斷機制最初是以跌點作為啟動門檻，後來改為依跌幅百分比計算，更能貼近市場實際波動情況。
📖金融市場在面對突發利空或系統性風險時，容易出現過度反應與非理性拋售，導致市場流動性枯竭與價格劇烈波動。熔斷機制的設計目的，正是透過暫停交易的方式，提供市場參與者冷靜與重新評估資訊的時間，抑制情緒性賣壓的擴散，並維護市場的有序運作與穩定性。
📖臺灣股市未設整體指數熔斷機制，而是對一般上市櫃股票實施每日±10%的漲跌幅限制，並輔以價格穩定措施，以抑制短時間個股劇烈波動。美國股市以指數熔斷機制應對市場大幅波動，並針對個股設有即時價格區間限制(LULD)，以抑制個別股票異常價格波動，保障市場穩定性。
📖日本股市每日價格限制基於前一日收盤價設限，期貨市場大多則有三級熔斷機制。香港市場則採用波動調節機制(VCM)，當股價短時間內劇烈波動時，將暫停交易5分鐘，以維持市場秩序。
👉面對近期市場波震盪，了解熔斷機制在維護金融秩序中的角色，有助於冷靜判斷、降低情緒性操作風險！
