本文重點
1️⃣ 褐皮書是什麼？
2️⃣ 褐皮書的起源？
3️⃣ 褐皮書包含哪些內容？
4️⃣ 褐皮書對於經濟預測性為何
5️⃣ 除了褐皮書，還有藍皮書與綠皮書
📖褐皮書(The Beige Book)正式名稱為《當前經濟狀況評論摘要(Summary of Commentary on Current Economic Conditions)》，是由聯準會製作和發布的定期報告。褐皮書每年發布8次，在每次FOMC利率會議前2週發布，是聯準會制定貨幣政策重要的依據之一。報告中的數據由12家聯邦準備銀行編制，反映當地區域自上次報告以來經濟狀況的變化。
📖褐皮書誕生於1970年，在此之前，FOMC成員都會圍坐在桌子旁，並對他們所在地區的經濟狀況發表評論。而在聯準會主席伯恩斯就任後，認為提前準備報告會更有效率，進而開始進行製作。最早褐皮書因採用紅色封面而稱為紅皮書，僅供政策制定者使用，在1983年眾議院代表要求下而公諸於眾。褐皮書的資訊來源並非只涵蓋數據，也包括一些非正式的軼事訊息。
📖每份褐皮書主要可以分成兩部分─整體經濟活動狀況及各地區經濟活動狀況，整體經濟活動狀況由各地區聯邦準備銀行輪流撰寫，涵蓋內容為摘要整體經濟、就業市場及通膨的變化，並簡述12個地區分行在當次褐皮書中的亮點。各地區的部分則除了描述當地經濟活動變化外，還會摘要部分產業經濟活動的情況，內容由各地區聯邦準備銀行自行決定。
📖褐皮書初衷雖為反映當地區域經濟狀況的變化，但隨著市場對於的關注度提高下，也導致越來越多人探討預測效果。根據克里夫蘭聯邦準備銀行提供的研究資料，藉由自然語言處理方法來量化1970年至今褐皮書中所表達的情緒而構建出的量化模型，較GDP等數據反應更及時，可能有助於確定及早確定美國何時陷入衰退。
📖除了褐皮書外，聯準會還有藍皮書與綠皮書，這兩份報告的歷史甚至早於褐皮書，均為聯準會政策制定重要的依據，且為不公開文件，可想而知其重要性更甚褐皮書。而在2010年6月，藍皮書與綠皮書已合併成為Tealbook(青色書)，由聯邦儲備理事會(Federal Reserve Boardof Governors)工作人員進行製作，並在會議前一週分發給FOMC與會者。
👉搞懂褐皮書重要性後，下次公布時不妨看看美國經濟發生哪些變化吧！
