本文重點
1️⃣ 縮表是什麼？
2️⃣ 縮表及升息差異為何？
3️⃣ 縮表對經濟造成什麼影響？
📖縮表是指中央銀行透過資產負債表縮減(balance sheet reduction)的方式，讓持有的公債或抵押擔保證券(MBS)到期後不再投資，或直接出售資產，以減少市場資金供給。此舉可降低金融體系資金供給、推升利率水準，藉以抑制通膨並維持物價穩定，是貨幣政策緊縮的重要手段之一。
📖升息與縮表皆屬貨幣政策緊縮手段，但作用機制不同。升息透過提高短期政策利率，直接增加借貸成本，以快速抑制通膨與需求，縮表則透過縮減央行資產負債表，逐步收緊市場資金並推升中長期利率。前者影響價格面，後者影響資金面，兩者常搭配實施，以強化政策傳導並維持經濟與物價穩定。
📖縮表會透過資金緊縮與利率上升，逐步影響實體經濟運作。當央行減少資產持有、降低市場流動性時，中長期利率上升，融資成本提高，企業投資與家庭借貸因此放緩，整體需求與通膨壓力隨之降溫。近期聯準會主席鮑威爾表示可能考慮結束縮表，市場關注政策轉向是否有助於緩解流動性壓力。
👉理解縮表的運作方式，有助於掌握央行政策對資金、利率及經濟循環的影響！
