【金融小教室】如何藉由恐慌指數(VIX)找尋機會?

2024.09.26
凱基證券

本文重點

1️⃣ 什麼是恐慌指數?

2️⃣ 恐慌指數的數字代表意義?

3️⃣ 如何藉由恐慌指數找尋機會?

📖恐慌指數(VIX)正式名稱為芝加哥期權交易所波動率指數(CBOE Volatility Index),起源於1993年,是藉由選擇權價格經數學公式計算後得出的隱含波動率,來衡量市場對未來30天標普500指數波動性預期的指標,為美股的重要領先指標。每每市場出現大跌時,VIX指數便會受到矚目,在負面連結下,而有了恐慌指數的這個別名。

📖雖然恐慌指數為衡量市場對未來30天標普500指數波動性預期,但其數值卻採年化數值表示,並以常態分布方式出現。舉例來說,倘若目前恐慌指數落在20,隱含預期未來30天指數年化波動度為20%,代表預期未來30天,指數有68%的機率,落在上漲或下跌5.77%(=20%/√12)之內。

📖統計1993年至今,VIX指數日收盤價水位的分布情形,可以發現指數40以上的機率僅剩不到3%,相對來說是一個較佳的逢低進場機會,對應一般市場其為非理性恐慌的看法。但如果當指數落在15以下,儘管被市場視為非理性繁榮的水位,但在過去統計VIX有35%的機率處於15以下的情況下,持續上漲的可能性高,並不適合做為一個獲利了結(出場)的指標。


👉別人恐懼我貪婪,市場情緒轉向恐慌往往都代表著投資機會!

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