金銀價格比過高，白銀ETF存補漲機會
1️⃣黃金持續創高，金銀價格比升至2020年5月以來新高
📌近期受到美國關稅政策不確定性、市場擔憂川普政府開始研擬與主要債權人將手中的美國債券轉換成百年零息債券，以減輕美國債務負擔，美元走弱，黃金價格持續創高，連帶帶動金銀價格比升破100，創2020年5月以來新高水位。
2️⃣金銀價格比進一步走高空間有限，銀價存落後補漲機會
📌金銀價格比過去10年平均為80.50，當前金銀價格比水位已經超過2倍標準差之上(註：+2倍標準差為98.04)，除非經濟陷入衰退，否則金銀價格比進一步走高的空間有限。對照年初至今金價漲幅已超過30%，以均值回歸角度來看，未來銀價存在落後補漲的可能性，藉此縮減兩者差距，建議市場持續關注金價之際，也可酌量布局白銀相關ETF。
資料來源： Bloomberg，資料截至2025年4月21日
👉美國上市ETF相關標的：SLV、PSLV
資料來源：Bloomberg、iShares，2025年4月24日
資料來源：Bloomberg、Sprott Asset Management，2025年4月22日
註：上述ETF為美國市場上市ETF，追蹤銀價ETF為主。以市值規模最大之前兩檔ETF作為範例介紹，資料截止日2025年4月24日。
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