戰爭影響化肥供應，農業ETF受益
1️⃣ 美伊戰爭影響全球肥料供應比原油更加深遠
📌自美伊戰爭爆發以來，多數投資人目光留意能源供應風險，但相對於能源，肥料的影響更加深遠。根據統計，全球有49%的尿素出口需經過荷姆茲海峽，此外，硫磺也有44%的占比，這些分別為氮肥、硫肥的重要原料，而這些原物料無法像原油、天然氣藉由管道輸送。
2️⃣ 化肥供應將可能錯過播種高峰，連帶帶動農產品相關類股表現
📌有鑑於化肥供應出現問題，除了影響化肥價格外，也同步影響後續農產品的供應。美國戰略暨國際研究中心(CSIS)指出，從波斯灣到美國墨西哥灣沿岸的船隻運輸時間約為30天，這意味著如果目前的供應中斷，將會錯過3月和4月的播種高峰期，短期農業相關ETF可望受益。
資料來源：Food Ingredients First、Bloomberg，凱基證券整理，資料截至2026年3月20日
👉 ETF相關標的：MOO、VEGI
資料來源：Bloomberg、Van Eck，2026年3月24日
資料來源：Bloomberg、iShares (BlackRock)，2026年3月24日
註：上述ETF為美國市場上市ETF，以篩選農業ETF資產管理規模前2大者，並排除PTP標的，資料截止日2026年3月24日。
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