本文重點
1️⃣槓桿型ETF為放大短期趨勢表現的工具，但長期報酬可能不如預期般優異
2️⃣標的指數震盪時間越長，對於槓桿/反向型ETF皆不利
3️⃣投資槓桿ETF前，應將追蹤指數波動度列為重要考量
🔍槓桿型ETF經常作為ETF投資人放大短期趨勢的投資工具，但比較追蹤那斯達克100指數的原型與槓桿ETF不同期間的報酬，與比較追蹤NYSE半導體指數的原型與槓桿ETF不同期間的報酬，可以發現近5年雖然iShares半導體ETF (SOXX.US)報酬率雖優於Invesco那斯達克100指數ETF (QQQ.US)，但槓桿ETF的表現卻落差甚鉅。
🔍槓桿型ETF的運作方式，為放大標的指數的每日報酬率。標的指數一路上漲時，槓桿ETF因複利效果，持續放大報酬，期間資產因複利效果，期間報酬表現較槓桿倍數佳；但若盤勢轉為震盪，波動會對於槓桿與反向型ETF造成損耗，隨著震盪時間越長，影響將越趨明顯，上述情況稱為「波動性損耗 (Volatility Decay)」，並且，槓桿倍數越高或震盪時間越長，對於槓桿/反向型ETF越不利。
🔍回到一開始的例子，近5年NYSE半導體指數累積報酬雖高於那斯達克100指數，但在波動度也相對高的狀況下，反倒影響了3倍槓桿ETF的表現，因此，投資槓桿ETF前，應將追蹤指數波動度列為重要考量。
👉槓桿及反向型ETF雖在波段操作效果佳，但若長期持有，則應考慮可能面臨龐大的波動性耗損，並衡量自身風險承受能力！
