市場震盪下，債券掩護性買權ETF受益
1️⃣ 投資級債券搭配掩護性買權策略，可增加投組的收益來源
📌近期美國投資等級債利差呈現溫和走升，反映市場對信用風險的要求提高，但整體仍處於歷史可控區間，顯示基本面維持穩健。同時，MOVE指數近期亦微幅走升，顯示在利率政策與經濟數據不確定性下，債市波動度略有抬升。在利差提供收益緩衝、且債券價格上行空間相對受限的環境中，投資級債券搭配掩護性買權策略，可在不需押注債券價格上漲的情況下，增加投組的收益來源，並有助平衡整體報酬結構。
2️⃣ 市場預期降息步調趨緩，掩護性買權ETF有機會在市場偏震盪下提升投組收益穩定性
📌CME FedWatch資料顯示，市場預期未來降息步調趨緩、幅度有限，利率路徑相對平坦，使資金面對風險性資產的推升效果下降。在此環境下，投資級債券價格波動相對受控，搭配掩護性買權ETF策略，透過賣出買權將震盪轉化為權利金收入，有機會在市場走勢偏向區間震盪的情境下，提升投組收益穩定性。
資料來源：Bloomberg，資料截至2026年2月6日(上圖)、 CME Group，資料截至2026年2月10日 (下圖)
👉 ETF相關標的：LQDW
資料來源：Bloomberg、iShares，2026年2月9日，註：此為權利金收入
註：上述ETF為美國市場上市ETF，以篩選投資等級債券掩護性買權相關ETF，目前單純聚焦於投資級債券之掩護性買權ETF目前僅上述1檔，資料截止日2026年2月9日。
👉我有興趣
【免責聲明】
本文件係由凱基證券股份有限公司(下稱本公司)根據本公司認為可靠之資料來源並以高度誠信所編製，內文所載之資料、意見及預測等均僅供本公司客戶參考之用，並非針對個別客戶所提之商品建議、財務規劃、法律或稅務顧問諮詢服務，且本公司及所屬凱基金控集團之所有成員皆不就此等內容之準確性、完整性或正確性為明示、默示之保證或承擔任何責任或義務。個別客戶因年齡、投資能力、金融商品交易經驗及風險承受度不同，適合之服務及/或金融商品亦有不同，應進一步與專屬理財業務人員進行評估。投資人應徹底瞭解相關服務及金融商品之風險，並審慎評估個人財力、資產狀況、理財需求及風險承受能力，獨立判斷並自行決定是否投資及承擔有關風險。投資任何商品皆具有風險，商品以往之績效不保證未來之投資收益，本公司不負責商品之盈虧，也不保證最低之收益。本公司保留對本文件及其內容之著作權及其他相關權利，任何人未經本公司同意，不得翻印或作其他任何用途使用(包括但不限於傳送或轉發予其他人士等)。如有違反情事，本公司除不負任何責任外，亦將對未經同意之使用與散布等行為究責。
