美國中小型有補漲機會，動能價值因子更強
1️⃣ 美中小型股過去五年走勢落後大盤，隨獲利預期再度躍升2026年優於大盤可望持續
📌標普500指數除以MSCI美國中小型股指數之比值從約1.4持續上升至近1.95，顯示過去5年大盤表現多數優於中小型股且持續擴張，然而，此狀況於2025年11月開始出現反轉，大型股受到AI資本支出是否可轉化足夠獲利擔憂，反觀美國中小型股指數盈餘預測持續拉升，於最新財報公布後續上修，有機會持續推動中小型指數落後補漲，於2026年保持優於大盤表現。
2️⃣ 動能與價值因子篩選方法顯示，今年以來相較美國中小型股指數表現優異
📌美國中小型指數表現優於大盤，透過J.P.Morgan因子篩選方法顯示，動能與價值因子在今年以來報酬表現達7.9%與7.7%更優於整體中小型指數市場的5.5%，中小型股加入動能與價值因子，有機會強化指數表現。
資料來源：Bloomberg (上圖) 、J.P.Morgan(下圖)，凱基證券整理，資料截至2026年3月5日
👉 ETF相關標的：USVM、XMVM
資料來源：Bloomberg、Victory Capital，2026年3月4日
資料來源：Bloomberg、Invesco，2026年3月4日
註：上述ETF為美國市場上市ETF，以篩選美國中或小型產業指數為主題之ETF，資產管理規模前2大者，資料截止日2026年3月4日。
👉我有興趣
【免責聲明】
本文件係由本公司認為可靠之資料來源並以高度誠信所編製，內文所載之資料、意見及預測等均僅供本公司客戶參考之用，並非針對個別客戶所提之商品建議、財務規劃、法律或稅務顧問諮詢服務，且本公司及所屬凱基金控集團之所有成員皆不就此等內容之準確性、完整性或正確性為明示、默示之保證或承擔任何責任或義務。個別客戶因年齡、投資能力、金融商品交易經驗及風險承受度不同，適合之服務及/或金融商品亦有不同，應進一步與專屬理財業務人員進行評估。投資人應徹底瞭解相關服務及金融商品之風險，並審慎評估個人財力、資產狀況、理財需求及風險承受能力，獨立判斷並自行決定是否投資及承擔有關風險。投資任何商品皆具有風險，商品以往之績效不保證未來之投資收益，本公司不負責商品之盈虧，也不保證最低之收益。本公司保留對本文件及其內容之著作權及其他相關權利，任何人未經本公司同意，不得翻印或作其他任何用途使用(包括但不限於傳送或轉發予其他人士等)。如有違反情事，本公司除不負任何責任外，亦將對未經同意之使用與散布等行為究責。
