關稅衝擊低，日本小型股ETF展望佳
1️⃣日本小型股股價淨值比仍有上行空間
📌根據日本交易所集團(JPX)公布資料，截至5月底，日本1,185家小型上市企業之平均股價淨值比僅1.0，顯示自2023年3月日本提出PBR改革以來，小型股執行力相對落後。不過，由於PBR未有顯著改善之企業已陸續遭交易所勒令下市下，其餘小型股企業未來應會遵照官方要求提高股價淨值比，因此，未來小型股股價淨值比上行機會可能提高，並帶動股價漲勢。
2️⃣關稅、匯率影響小，預估2025、2026年小型股EPS成長動能強
📌另一方面，根據GMO金融控股統計資料，東証100指數企業海外銷售佔比約5成，東証小型股海外銷售佔比僅2成，相對之下，美國關稅政策及日圓升值對日本小型股影響小，目前市場也預估2025、2026年EPS將持續上升。相較大型股，小型股展望較佳。
資料來源：Bloomberg、GMO、日本交易所集團，資料截至2025年6月13日
👉ETF相關標的：DFJ、2837 JP
資料來源：Bloomberg、WisdomTree，2025年6月17日
資料來源：Bloomberg、Global X，2025年6月17日
註：上述ETF分別為美國及日本市場上市ETF，指數編制概念以日本小型股為主之ETF中，選取規模最大之1檔標的，資料截止日2025年6月17日。
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