1月23日日本央行會議摘要：日本央行政策會議決議，維持殖利率曲線控制（YCC）及負利率政策不變，對貨幣政策前瞻性指引未作任何調整，符合市場預期。會議結果公布後，日圓偏弱走貶，日股續漲。
🔹經濟與通膨展望
日本央行本次會議保持利率不變，但下調2024財年的核心CPI預估，從2.8%下調至2.4%，2025財年的核心CPI預估，由1.7%上調到1.8%。2023財年的GDP預期，從2%下調至1.8%，2024財年GDP成長預期，從1.0%上調至1.2%，並維持2025財年GDP預期為1%不變。
🔹貨幣政策
1️⃣ 殖利率曲線控制：
日本央行維持殖利率曲線控制政策，10年期公債殖利率目標維持於0%，10年期公債的購債上限以1%作為參考。短期政策利率、銀行活期利率維持-0.1%，仍將以大規模購債和靈活市場操作方式，控制殖利率曲線。
2️⃣ 購買資產指引：
維持購買股票 ETF、J-REITs上限，分別為12兆、1,800億日圓；維持企業債持有規模在2萬億日圓，逐步放寬至3萬億日圓。
3️⃣ 看法及評論：
日本去年12月通膨年增率回落至2.6%，核心通膨年增率為2.3%，創近18個月新低。儘管通膨下滑，有利日本央行維持現行的寬鬆貨幣政策，但日圓貶值導致輸入性通膨惡化，日本民眾實質所得持續負增長，使日本首相的民眾支持度下滑。此外，年初發生的能登半島地震，對經濟造成負面影響，亦為央行本次維持貨幣政策不變的原因之一，避免增加實體經濟負擔。
未來關注3月春鬥的薪資調升結果，預期在日本企業有明顯調升薪資結果前，日本央行利率將繼續保持按兵不動，最早要等到3月春鬥結果出爐，才會釋出新的指引。
未來關注3月春鬥的薪資調升結果，預期在日本企業有明顯調升薪資結果前，日本央行利率將繼續保持按兵不動，最早要等到3月春鬥結果出爐，才會釋出新的指引。
🔹投資策略及建議：日本與日企基本面改善，有利日股漲勢延續
1️⃣ 隨日本總經結構改善，民間消費動能復甦、企業投資活動增加，政府加強實施企業營運改善計畫，有助日本企業預估獲利提升。在全球供應鏈轉移，拉高日本半導體地位的優勢下，基本面走穩，有助第一季日股漲勢可望延續。
2️⃣ 美國2024年降息步調較快、美元走弱，美日利差縮窄加速，讓日圓未來將偏升值發展。日本央行總裁植田發表可能調整貨幣政策言論後，日圓近月升值幅度逾4%，預期2024年有機會來到130兌1美元附近。
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