ECB會議重點摘要：通膨增速雖下滑，但仍處於歷史高位，歐洲央行如市場預期升息2碼，主要再融資利率由2.5%升到3%，存款機制利率由2%上調至2.5%，邊際借貸利率由2.75%升至3.25%，並表示下次3月會議將再升息2碼，通膨工作尚未完成、ECB將堅定抗通膨決心。
利率決策及會議重點
1. 歐洲央行如去年12月預告的升息2碼，為第5度升息。存款機制利率由2%上調至2.5%，主要再融資利率由2.5%升到3%，邊際借貸利率由2.75%升至3.25%，創2008年11月以來新高。歐央在政策聲明指出，將維持穩定升息步調，預計3月利率會議將再升息2碼，之後視經濟情況評估接下來的貨幣政策路徑。
2. 歐洲央行重申，資產購買計劃（APP）將進行縮減，預計從3月到6月底每月減少150億歐元，此後資産負債表縮減節奏將視情況而定，資產購買計畫將以可預期的速度下降。同時表示，管理委員會隨時準備調整所有工具，必要時將繼續在緊急疫情資產購買計畫（PEPP）再投資方面保持靈活性，PEPP所得款項再投資至少將持續至2024年底。
3. 歐洲央行總裁拉加德在會後表示，對抗通膨的任務尚未完成，實現通膨率達到2%目標的決心不容置疑，需要利率達到限制性水準並保持下去。經濟成長和通膨前景面臨的風險已經變得更加均衡，經濟比之前預期的更具韌性；通膨雖見下滑，但物價壓力依然強勁。
會後短評
1. 歐洲暖冬效應與能源價格大幅修正，歐洲天然氣價格從高點回落近8成，回到俄烏戰爭發生前的水準，使最新歐元區通膨年增率從去年10月高位10.6%降至8.5%，低於市場預估的8.9%，緩解歐洲央行此前須大幅升息的壓力。然而，扣除能源與食物的核心通膨年增率為5.2%，和前期相當並高於估值5.1%，是歐央仍將維持緊縮貨幣立場的主因。
2. ECB會議後，歐洲央行總裁拉加德雖發表鷹派言論，但市場受美國聯準會與英國央行可能接近升息尾聲影響，鴿派反應於金融資產變化，德國10年期公債利率下降20個基點至2.08%，歐元先升後貶收於平盤1.09，歐股持續上漲，泛歐600指數漲幅1.4%，德國指數漲幅高達2.2%。
3. 本次會議符合市場預期的結果，利率期貨顯示市場預計下個月將再次升息50個基點，5月份升息1碼，存款利率峰值維持在3.25%。未來關注食物性通膨及工資上漲所影響的僵固性通膨變化。
資產策略
歐元區近期公布的經濟數據未如市場預期的悲觀，受惠於弱勢歐元帶動的旅遊復甦，1月服務業PMI回升至50.2榮枯線上，加上歐股目前估值低於近20年平均，短期評價回升激勵歐股近期偏強表現。
隨歐元區利率持續上升，景氣放緩不可避免，待評價回升、企業獲利可能下修，將使股市波動猶存，建議投資人以平衡型、全球型、多重資產型基金為資產配置主軸；若欲操作歐股可以短期為宜。景氣衰退環境下，防禦類股、價值股及具備低波動、高股息特性的個股表現更為穩健。歐元區利率續升，歐債短期仍有壓力，若有固定收益需求投資人，可以美國高評等企業債、美國公債較佳。
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