2月1日英國央行利率決議重點摘要
📌本次決議維持5.25%政策利率不變，通膨持續改善，市場預期英國最快6月降息。
👉考量英國政策利率具降息機會，但降息時點相較歐洲及美國晚，英國債市以公債與投資級債為首選，股市仍相對看好美股，英股宜做為衛星配置並以大型龍頭股為主。
1️⃣ 經濟論述：景氣與通膨先下後上，薪資成長預估較先前下滑，失業率緩升
∙ 經濟成長：高利率對景氣壓力漸減，預期今年上半年經濟有望緩步復甦。
∙ 通膨：原物料價格下滑，預估通膨於第二季可能降至2%目標，然後下半年再次小幅上升。
∙ 薪資成長：民間平均週薪成長率下滑，薪資成長前景雖較先前預估下滑，但仍處於高位。
∙ 就業：今年初就業可能放緩，但不會出現負成長，預期失業率將進一步上升。
∙ 通膨：原物料價格下滑，預估通膨於第二季可能降至2%目標，然後下半年再次小幅上升。
∙ 薪資成長：民間平均週薪成長率下滑，薪資成長前景雖較先前預估下滑，但仍處於高位。
∙ 就業：今年初就業可能放緩，但不會出現負成長，預期失業率將進一步上升。
2️⃣ 貨幣政策：維持利率停看聽，政策展望溫和轉鴿
🔹利率政策決議
∙ 以6票比3票通過維持政策利率5.25%不變。
∙ 央行預估最快今年6月啟動降息，年底前逐步調降政策利率至4.2%約4碼空間。
∙ 縮減資產負債表：維持先前縮表計畫，計畫在2024 年9 月前減少1,000億英鎊的公債資產規模。
🔹英國央行總裁談話
∙ 總裁貝利談話中提到有機會從過往爭論著利率要升多高、保持緊縮貨幣政策立場多久的政策觀點，轉向討論降息政策的方向。
∙ 在一定的時間內仍維持限制性貨幣政策，不會去承諾具體的降息時間與幅度，但也並未反對市場對降息的預期。
🔹看法及評論
∙ 英國央行將持續檢視經濟數據，來作為調整貨幣政策的依據，使通膨回到2%政策目標，會議後市場預估今年底降息幅度4碼與英國央行接近，後續留意勞動市場、薪資成長與服務業通膨等數據變化。
3️⃣資產配置策略及建議
💵 債市：英國存降息機會，欲投資者以公債與投資級債為主
英國政策利率具降息機會，但降息時點相較歐洲與美國晚，受景氣動能影響，當地信用違約風險有升溫跡象，欲投資英國當地債市以公債與投資級債為首選。
英國景氣相對美國疲軟，投資人宜以美股作為主要配置。此外，英股產業多集中在金融與傳產類股，科技股比重相對其他成熟國家較低，若科技股部位較重投資人，以優質龍頭股作為分散風險的衛星配置。
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