4月28日BoJ會議重點摘要：維持利率決議不變，符合市場預期，但刪除了新冠疫情與利率的前瞻指引，並將對政策展開全面評估，計畫的時間框架約為一年到一年半，與 4月上旬央行總裁植田和男就任以來所表達「暫時不會有太大的政策調整」方向一致，展望年內貨幣政策收緊幅度有限，相對寬鬆環境仍有利日本經濟復甦，對於日股仍維持正向看法。
經濟展望：下調2023財年經濟成長預估，但上調通膨預期，強調持續實施寬鬆貨幣政策
1) 經濟成長展望：下調2023年經濟成長預估，由1.7%下調至1.4%，2024財年由1.1%上調至1.2%，2025財年則預估為1%，並表示國內外經濟仍存在相當大的不確定性。
2) 通膨展望：上調通膨預期，2023財年核心CPI(扣除食品)預估由1.6%上調為1.8%，預期2023財年中期降至2%以下，2024財年則由1.8%上調至2.0%，但2025年通膨下行風險偏高(1.6%)，將繼續實施寬鬆貨幣政策，以實現伴隨著薪資增長的通膨目標。
貨幣政策：一致通過(9:0)維持不變
1) 殖利率曲線控制
- 維持基本利率-0.1%不變。
- 維持10年期公債殖利率控制(YCC)目標區間至±0.5%，每個工作日以0.5%固定利率持續購買10年期政府公債。
2) 購買資產指引
- 維持購買股票 ETF、J-REITs上限，分別為12兆、1,800億日圓。
- 維持商業票據、公司債的總額度恢復到疫情前的5兆日圓的決定。
3) 看法及評論
儘管目前市場預期日本央行有機會於年中收緊貨幣政策，但根據彭博經濟學家近期調查結果，預期調整內容以取消「每個工作日以0.5%固定利率持續購買10年期政府公債」的可能性最大，年內調升利率及提高YCC目標的機率低，暗示年底前政策立場仍偏寬鬆的機率高，持續關注日本通膨數據走勢是否如日本央行預期放緩，以及植田和男的談話是否發生轉變。
資產配置策略及建議
1) 日股：維持正向看法，挑選上建議以內需、價值型標的為主
儘管外需疲弱，但在觀光產業陸續恢復帶動國內經濟活動回溫下，看好其基本面表現，加上當前貨幣政策仍偏寬鬆、通膨趨於穩定，有利帶動企業、消費信心下，對於日股維持正向看法，標的挑選上建議以內需、價值型風格的為首選。
2) 資產配置：股市以防禦、高息或藍籌股作為核心配置，債市以公債、投資級債鎖利降風險
當前全球經濟面臨逆風，美國經濟衰退機率持續攀升，股市仍建議以防禦型、高息股或是藍籌股這類型的標的作為核心配置。衛星配置除日股外，新亞、歐洲股市也可酌量納入；另一方面，有鑑於聯準會升息步伐近尾聲，投資級債利差具收斂機會，因此建議可布局投資美國公債或投資級債，策略以短天期債鎖利，並在利率高檔時加碼長天期債券，提高未來資本利得機會。
關注全球經濟局勢的你開戶了嗎？現在只要6分鐘線上申辦凱基證券三合一帳戶，不只投資基金、海外債券，也能定期定額台、美股，最快隔天就能下單，更能享有豐富的市場訊息與研究資源！
