1951至1970年時任聯準會主席的馬丁(William McChesney Martin)曾提過，聯準會的任務就是「在派對準備嗨起來時，下令將雞尾酒盆撤走！」。也就是說在景氣到頂之前，聯準會將維持緊縮貨幣政策。今年上半年美國經濟優於預期支持股市表現，而高利率環境持續對市場評價施加壓力，下半年市場波動有築底回升跡象，隨時序進入第4季，投資人最關心的金融市場的三個問題：(1)經濟會走向何方? (2)央行政策動向? (3)未來看好的市場?，後續如何發展，讓我們繼續看下去！
綜觀景氣指標找方向，多元配置應對市場波動
現階段美國經濟成長率雖低，但沒有步入衰退，就業市場穩健，失業率穩定在較低水平，終端需求、消費者信心及購買力同步上升，通膨穩定下降，從上述經濟情境來看，整體偏向軟著陸發展，明年聯準會存在政策轉向空間，資產評價有望受惠貨幣轉寬鬆，後續可透過鎖好利、買好債、配好股三好策略穩中求勝：以短天期公債、投資級債鎖利，隨利率走高，漸布長天期新發行的債券部位，並適時加入具成長潛力的產業類股，透過股債兼備的配置，領取穩定收益並捕捉未來的資本利得契機。
通膨讓高利率維持更久時間，以好債鎖利領息
產油國持續減產推升油價反彈，累加當前通膨還是高於央行目標，歐美主要央行政策維持高利率環境的鷹派基調仍為市場共識，未來因超額儲蓄用罄、非必需消費占比有下降的徵兆、房價下跌與房貸還款壓力大造成負財富效果等因素將逐漸發酵。隨實質利率轉正，聯準會升息接近尾聲，美債在利率循環上具有配置價值，因此建議配置美國公債或投資級債，投資策略先以短天期債券鎖住豐沛孳息，隨利率上行後再增持長天期債券，彈性應對利率環境變化。
美股為首選，漸布優質龍頭股及長期趨勢題材
美國經濟優於多數非美地區，美國企業未來12個月的獲利展望預估相對其他國家樂觀，因此美股仍為首選。考量決定股市報酬的三大因素包括貨幣政策、評價與公司獲利，前兩者目前處於偏壓抑的環境，短期因緊縮貨幣政策推升利率，產生評價修正加大市場震盪，因此較不利於股市表現，而公司獲利的部分則有漸入佳境的趨勢。建議投資人逢股市大幅修正、評價轉趨合理階段，可分批布局優質龍頭股及長期趨勢題材，例如AI、電動車，資金面仍寬鬆的日本股市，亦為主要國家以外的投資機會。
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