3月7日歐洲央行會議重點摘要：歐洲央行維持利率不變，主要再融資利率保持在4.5%，存款機制利率為4.0%，邊際借貸利率固定在4.75%，符合市場預期。歐洲央行下調今年歐元區通膨展望，暗示將往降息方向前進，市場預期6月開始降息機率高。
🔹貨幣政策：下調今年歐元區通膨展望，夏季可望迎來降息
歐洲央行維持利率不變，存款機制利率保持在4.0%，主要再融資利率為4.5%，邊際借貸利率維持於4.75%。APP(資產購買計劃)再投資已停止，疫情緊急債券收購計畫(PEPP)的再投資將持續到今年底，但歐洲央行計畫下半年平均每月減少75億歐元的PEPP投資組合，直到年底完全結束PEPP。
1️⃣ ECB連續四季下修2024年的經濟成長預測，今年歐元區GDP年增率由上次會議的0.8%下調至0.6%，並連續2季下調今年通膨預估，歐元區通膨展望從2.7%下修至2.3%，顯示歐元區經濟成長疲弱，通膨也有放緩跡象。
2️⃣ ECB會議的聲明表示：反映能源價格的下跌，今年通膨預期已調降，雖然大多數潛在通膨指標已進一步緩解，但物價壓力仍具不確定性，部分原因是薪資強勁成長。
3️⃣ 總裁拉加德會後指出(1) 歐洲央行在實現通膨目標取得不錯的進展，現在更具信心，未來通膨將持續呈現下降趨勢。(2) 歐洲央行沒有立即討論降息的必要，只是開始討論在利率政策放鬆限制性的立場，貨幣政策的限制性將保持一段時間，不承諾未來利率變動的幅度，一切仍依據經濟數據變化而定。
🔹會後短評
∙ 歐元區2月通膨年增率從2.8%降至2.6%，不含食品和能源的核心通膨年增率從3.3%降至3.1%，高於市場預期，也高於歐洲央行設定的2%目標，主因歐元區薪資增幅仍高，加上近期公布的經濟數據未如市場原先預期的疲軟，預期歐洲央行在3月、4月仍將保持利率不變，並持續觀察，若通膨減緩的趨勢依舊，6月開始降息機率高。
∙ 利率期貨顯示，市場普遍預估6月開始啟動降息，全年降息幅度約100個基點，可能降息4碼的幅度。
∙ 會議公布後，德國10年期公債利率下滑至2.31%，道瓊歐洲600指數續創歷史新高，歐元先呈現貶值，後因美國聯準會主席鮑威爾國會聽證的言論偏鴿，美元走弱、歐元收至平盤。
🔹資產投資策略
📈 股市：歐洲科技股比重低於美國，預期歐股呈區間震盪，中性看待
1️⃣ 隨全球景氣軟著陸，歐洲服務業PMI回到50榮枯線上，但歐洲經濟不如美國穩健，加上今年以來領漲的科技股比重低於美國，使得整體泛歐600指數漲幅不如美股，其中以科技、醫療和精品類股今年表現較佳。
2️⃣ 道瓊歐洲600成分企業中，已公布的歐企財報僅53.1%的企業獲利優於預期，分析師預估今年第一季才是營收和獲利探底的時間點，歐股偏向中性看待。
💵 債市：歐洲央行夏季或降息，債券投資以美國公債、信用債更佳
1️⃣ 市場預期歐、美央行將於夏季開始調降利率，投資人可趁現在把握降息前偏高利率，分批布局債市。
2️⃣ 考量美國經濟表現優於歐洲、且利率更高，建議投資以美國公債、高評等信用債為主，並利用短天期債高息鎖率，逐漸增持長天期債券部位；此外，適度控制非投資等級債的持有比重，避免景氣放緩時可能增加的違約風險。
歐洲央行維持利率不變，存款機制利率保持在4.0%，主要再融資利率為4.5%，邊際借貸利率維持於4.75%。APP(資產購買計劃)再投資已停止，疫情緊急債券收購計畫(PEPP)的再投資將持續到今年底，但歐洲央行計畫下半年平均每月減少75億歐元的PEPP投資組合，直到年底完全結束PEPP。
1️⃣ ECB連續四季下修2024年的經濟成長預測，今年歐元區GDP年增率由上次會議的0.8%下調至0.6%，並連續2季下調今年通膨預估，歐元區通膨展望從2.7%下修至2.3%，顯示歐元區經濟成長疲弱，通膨也有放緩跡象。
2️⃣ ECB會議的聲明表示：反映能源價格的下跌，今年通膨預期已調降，雖然大多數潛在通膨指標已進一步緩解，但物價壓力仍具不確定性，部分原因是薪資強勁成長。
3️⃣ 總裁拉加德會後指出(1) 歐洲央行在實現通膨目標取得不錯的進展，現在更具信心，未來通膨將持續呈現下降趨勢。(2) 歐洲央行沒有立即討論降息的必要，只是開始討論在利率政策放鬆限制性的立場，貨幣政策的限制性將保持一段時間，不承諾未來利率變動的幅度，一切仍依據經濟數據變化而定。
🔹會後短評
∙ 歐元區2月通膨年增率從2.8%降至2.6%，不含食品和能源的核心通膨年增率從3.3%降至3.1%，高於市場預期，也高於歐洲央行設定的2%目標，主因歐元區薪資增幅仍高，加上近期公布的經濟數據未如市場原先預期的疲軟，預期歐洲央行在3月、4月仍將保持利率不變，並持續觀察，若通膨減緩的趨勢依舊，6月開始降息機率高。
∙ 利率期貨顯示，市場普遍預估6月開始啟動降息，全年降息幅度約100個基點，可能降息4碼的幅度。
∙ 會議公布後，德國10年期公債利率下滑至2.31%，道瓊歐洲600指數續創歷史新高，歐元先呈現貶值，後因美國聯準會主席鮑威爾國會聽證的言論偏鴿，美元走弱、歐元收至平盤。
🔹資產投資策略
📈 股市：歐洲科技股比重低於美國，預期歐股呈區間震盪，中性看待
1️⃣ 隨全球景氣軟著陸，歐洲服務業PMI回到50榮枯線上，但歐洲經濟不如美國穩健，加上今年以來領漲的科技股比重低於美國，使得整體泛歐600指數漲幅不如美股，其中以科技、醫療和精品類股今年表現較佳。
2️⃣ 道瓊歐洲600成分企業中，已公布的歐企財報僅53.1%的企業獲利優於預期，分析師預估今年第一季才是營收和獲利探底的時間點，歐股偏向中性看待。
💵 債市：歐洲央行夏季或降息，債券投資以美國公債、信用債更佳
1️⃣ 市場預期歐、美央行將於夏季開始調降利率，投資人可趁現在把握降息前偏高利率，分批布局債市。
2️⃣ 考量美國經濟表現優於歐洲、且利率更高，建議投資以美國公債、高評等信用債為主，並利用短天期債高息鎖率，逐漸增持長天期債券部位；此外，適度控制非投資等級債的持有比重，避免景氣放緩時可能增加的違約風險。
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