大債時代的美麗與哀愁
2024.06.17 ｜
凱基證券
重點摘要
聯準會維持政策利率，美國就業數據好壞參半，年底降息碼數持續落在1-2碼間，債市利差偏窄非隱憂，投資人可趁降息之前鎖好息，為逢低買債好時機。
焦點圖表：聯準會停看聽， 官員態度仍偏鷹
聯準會維持利率不變符合預期，調整今年降息預估，重申升息並非基本情境，仍以降息或維持現狀更久為主要路線，顯示聯準會以時間換空間，後續關注通膨與就業數據變化 。
市場回顧：市場波動低位走， 股債無懼連袂漲
=蘋果推出AI新應用，帶動科技相關類股與美股表現，通膨與就業數據勝於聯準會鷹派論調，美債相關債券普漲。歐洲議會選舉、日本央行維持利率不變與美國延後降息時程，支持美元指數小漲。
關鍵問題：2024年下半年客戶最關心的 10個問題(下)
針對2024年下半年，精選客戶最關心的10大問題提出相關建議。本次討論包括美國降息時程與影響，美國大選對中美關係影響，東南亞經濟展望，黃金與原油投資建議，進行探討與剖析。
投資焦點：債券低利差時期， 領好息平衡風險
儘管聯準會官員態度偏鷹，然檢視利率點陣圖與市場預期，今年年底前仍存降息可能，債券利差普遍偏窄，但中天期債券利差具收斂機會，美國經濟有望朝軟著陸發展，預期中間信評債券具投資價值。
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