👉9月10日歐洲央行會議重點摘要：歐洲央行決議升息1碼，存款利率調升至2.50%，主要再融資利率上調至2.65%，邊際貸款利率亦提高至2.90%，符合市場預期。會後聲明發布之後，歐元走貶，歐股亦同步走弱。
🔸 貨幣政策：中東衝突令通膨壓力增溫，歐洲央行宣布升息
歐洲央行升息1碼，後續將依據數據變化，決定貨幣政策步調。
‣ 聲明稿與會議重點：
歐洲央行升息1碼，後續將依據數據變化，決定貨幣政策步調。
‣ 聲明稿與會議重點：
1️⃣經濟方面，儘管受到能源衝擊的不利影響，但第二季經濟展已現出韌性。歐元區各國與各產業普遍成長，這樣的趨勢有望延續到第三季。其中，消費者信心已從低迷水準反彈，助力服務業從最初的能源衝擊中復甦。此外，人工智慧相關活動的成長亦體現在數位服務、商業投資和出口等多面向之表現。然需留意若能源價格進一步上漲，且持續時間超出預期，恐令成長前景面臨下行風險。
2️⃣通膨方面，中東衝突與烏俄戰爭持續，進一步推高了能源價格。這可能導致整體通膨率在2027年上半年持續遠高於歐洲央行目標水準。但在政策利率上升的支撐下，預計歐元區通膨率將在2027年底回落至目標水準附近。
3️⃣總裁拉加德表示正在密切關注市場動態，特別是殖利率曲線長端的市場變化。儘管當前歐洲央行對經濟的韌性感到驚訝，物價數據亦出乎意料，尤其是食品價格仍低於預期的狀態，但因預估通膨持續時間將比原先設想的更長，故一致通過升息1碼以因應當前動向。至於後續政策走向，本次會議並未討論，將在未來每次會議依據數據決定。
🔸 會後短評
🔸 會後短評
‣ 觀察歐元區最新公布之8月CPI初值自上月之2.9%升至3.3%，主要受能源價格上漲所推動，食品價格則大致持平。此外，核心CPI數據略有放緩，自上月之2.5%略降至2.4%，反映服務業通膨下滑，顯示當前歐元區物價尚未見明顯擴散效應出現。
‣ 經濟方面，歐元區最新公布之製造業PMI自7月之51.9升至52.7，主要來自於新訂單和產出擴張所帶動。其中新訂單出現自2022年以來最大升幅，產出指數亦由52.9攀升至53.3，並創下54個月新高。同時，服務業PMI雖則自上月之51.7略降至51.6，但仍維持在50以上之擴張區間，顯示內需動能未因物價攀升而出現萎縮。另一方面，歐元區第2季GDP自上季之0.6%回升至1.2%，亦高於市場預期之1.0%，代表歐元區經濟在中東衝突引發能源價格飆升的環境下仍具備一定韌性，令歐洲央行有充分理由維持升息步調，最新市場預期顯示歐洲央行年底前仍有約 2 碼的升息空間。
🔸資產配置策略及建議
📈股市：歐洲金融股在升息循環背景下具相對優勢
第二季GDP優於預期顯示歐洲經濟在能源衝擊下確實比過去更具韌性，2Q26企業財報數據亦可圈可點，58.6%的歐洲企業獲利優於預期，年增率預估更上修至23.4%，排除能源後獲利成長亦達到12.3%，代表整體獲利動能仍保持一定水準，可持續關注在升息循環相對具優勢之金融產業。
💶歐元：數據雖回溫，但升息對中期經濟仍可能帶來壓力，料維持區間盤整
近期歐元區經濟數據呈現反彈，但考量歐洲央行對通膨仍保持警戒，市場預期至年底還有約2碼的升息空間，雖然有望縮窄利差，不過成本的上升對中期經濟可能造成壓力，預料近期歐元表現可能仍顯掙扎。
‣ 經濟方面，歐元區最新公布之製造業PMI自7月之51.9升至52.7，主要來自於新訂單和產出擴張所帶動。其中新訂單出現自2022年以來最大升幅，產出指數亦由52.9攀升至53.3，並創下54個月新高。同時，服務業PMI雖則自上月之51.7略降至51.6，但仍維持在50以上之擴張區間，顯示內需動能未因物價攀升而出現萎縮。另一方面，歐元區第2季GDP自上季之0.6%回升至1.2%，亦高於市場預期之1.0%，代表歐元區經濟在中東衝突引發能源價格飆升的環境下仍具備一定韌性，令歐洲央行有充分理由維持升息步調，最新市場預期顯示歐洲央行年底前仍有約 2 碼的升息空間。
🔸資產配置策略及建議
📈股市：歐洲金融股在升息循環背景下具相對優勢
第二季GDP優於預期顯示歐洲經濟在能源衝擊下確實比過去更具韌性，2Q26企業財報數據亦可圈可點，58.6%的歐洲企業獲利優於預期，年增率預估更上修至23.4%，排除能源後獲利成長亦達到12.3%，代表整體獲利動能仍保持一定水準，可持續關注在升息循環相對具優勢之金融產業。
💶歐元：數據雖回溫，但升息對中期經濟仍可能帶來壓力，料維持區間盤整
近期歐元區經濟數據呈現反彈，但考量歐洲央行對通膨仍保持警戒，市場預期至年底還有約2碼的升息空間，雖然有望縮窄利差，不過成本的上升對中期經濟可能造成壓力，預料近期歐元表現可能仍顯掙扎。
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