中東戰事擴大，防禦至上!
2026.03.20 ｜
凱基證券
重點摘要
- 美以伊戰事未見和緩，油價持續高漲，通膨預期大幅上升，使超級央行週的主要央行轉趨鷹派，澳洲聯邦準備銀行再度升息，市場預期聯準會可能明年才會啟動降息。
- 偏高利率加上油價續強，經濟預期放緩，股市普遍承壓，防禦股的公用事業與電信股，成為資金避風港。
焦點圖表：通膨預期攀升， 央行寬鬆貨幣路線轉趨保守
- 油價大漲，使通膨預期急速升溫。
- 若油價續強，市場預期多數央行將由鴿轉鷹。
市場回顧：荷姆茲海峽微開放， 油價高盤、股市震盪
- 荷姆茲海峽微開放，油價持續高漲。
- 澳洲央行升息，其他央行轉向鷹派。
熱門議題：GTC大會、AI需求持續， 硬體為焦點
- 輝達GTC大會，AI需求火熱。
- 硬體仍是焦點，具長期投資趨勢。
投資焦點：地緣風險加劇金融市場震盪， 防禦股更安穩
- 地緣政治風險上升、市場震盪加劇，防禦股抗波動。
- 電信與公用事業穩定硬需求，不易受通膨與景氣影響。
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