電信擁動能
2024.07.22 ｜
凱基證券
重點摘要
標普500企業獲利預估不同調，巨型企業成長漸緩、其餘企業則漸入佳境。本週美股漲跌互見，半導體受可能的貿易措施而疲軟，其餘類股有輪動跡象，債市表現佳。歐洲央行維持利率不變但後續降息空間仍在，歐股偏多。5G服務受惠AI應用擴展，可逢低布局電信掌握表現潛力。
焦點圖表：企業獲利成長不同調，7巨頭漸緩、其餘企業加速
美國經濟放緩，高利率和地緣政治影響企業獲利和消費信心，然而市場仍未反應。研究機構預估，美股7巨頭的獲利成長速度將放緩，其餘企業下半年獲利則為加速向上，陸續公布的美國第二季企業財報為關鍵。
市場回顧：事件干擾但殖利率平穩，股債市場漲跌互見
股市本週先漲後拉回，且美國主要指數漲跌互見，因美政府考慮祭出貿易管制，半導體表現疲軟，而道瓊工業漲勢相對較佳，類股表現有所輪動。公債表現平淡，因美國10年期公債殖利率於低檔震盪，公司債表現相對較佳。商品普遍回檔，黃金高檔震盪。
熱門議題：歐洲央行維持利率不變，年底前仍有降息空間歐股偏多
歐元區CPI持續放緩，先前已於6月降息一碼，本月雖維持利率不變，然而市場預期9月及12月可能再度降息，歐洲央行表示將考量勞動市場韌性、經濟展望及通膨是否續降等因素。此外，歐洲實質薪資表現佳，若利率下降有利景氣復甦，歐股偏多看待。
投資焦點：生成式AI應用擴展，通訊服務與5G產業受惠
電信公司正進行設備升級以及推出方案來擴大5G用戶數，研究機構預估明年5G用戶數將年增60%。市場推出的訂閱收費聊天機器人受歡迎為原因之一，該服務用戶數及營收成長快速，且在一般用戶及企業端皆看到類似趨勢，通訊及5G相關產業有表現機會。
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