黎明破曉前， 抓緊好收益
2026.04.10 ｜
凱基證券
重點摘要
- 美國宣布對伊朗停火兩週並提出停戰計畫，緩解市場對荷姆茲海峽封鎖中斷供應擔憂，油價明顯回落與公債殖利率下行，提振市場風險偏好與全球股市表現。
- 企業財報季將近，獲利成長上修鞏固科技股中長期機會，另美國政府預算狂砍開支，迎1.5兆美元軍費豪賭。債市報酬風險不對稱，型塑逢高鎖利進場點，在動盪中「利」於不敗之地。
焦點圖表：美國預算大風吹， 軍工業笑納軍費
- 美國政府預算主打國防支出，將帶動軍事與AI科技需求。
- 債務利息仍為美債長期隱憂，留意財政壓力為公債阻力。
市場回顧：地緣擾動續震盪， 資產波動暫難消
- 美伊兩國傳出停火協議，產業發展推動類股表現。
- 停火協議推動債市、貴金屬反彈，留意空襲恐致衝突再起。
熱門議題：企業財報季將近， 獲利鞏固長線機會
- 企業財報獲利預估樂觀，上修標普500指數獲利成長預估。
- 科技類股之AI資本支出貢獻獲利，中長期仍存配置價值。
投資焦點：報酬風險不對稱， 債市鎖利好時機
- 年至今美債表現稍弱，然地緣衝突提供買進契機。
- 債市報酬風險不對稱，型塑逢高鎖利進場點。
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