2026年AI持續旺！
2025.12.19 ｜
凱基證券
重點摘要
日本銀行再度升息0.25%，政策利率突破近30年0.5%天花板，利差擴張有利銀行股，日股呈現內需優於外需。美國科技股財報佳，但市場更嚴格審視未來指引，避險情緒壓抑股市表現，通膨數據意外低於市場預期，債市殖利率樂觀反應。AI高速成長仍為2026年投資主軸，與AI高度相關公司不斷上修資本支出目標，淨利率顯著優於其他企業，加上資金面湧入，估值修正後長線投資具吸引力。
焦點圖表：日本再度升息，利率達30年來最高
- 日本政策利率突破30年來上限，利差有利日本銀行股。
- 日圓升值對REITs、小型股、國內曝險產業的風險較低。
市場回顧：科技股財報引擔憂，通膨壓力意外緩解利債市
- 科技財報未來展望牽動AI獲利擔憂，科技股本週先抑後揚。
- 美國11月通膨數據意外降溫優於市場預期，債市樂觀反應。
熱門議題：SpaceX 2026年盛傳上市，太空發展新紀元
- SpaceX上市，Google成馬斯克之後最受惠上市公司。
- 火箭發射技術成熟，發射頻率躍升進入密集部署期。
投資焦點：2026年AI結構性發展持續，回檔提供合理估值布局點
- 2026年美國30家AI公司資本支出突破5,500億美元。
- AI科技股獲利率顯著提升，反擊AI泡沫論。
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