發債潮來襲，避風港在哪
2026.09.11 ｜
凱基證券
重點摘要
- 中東緊張局勢持續，油價大漲推升聯準會升息預期，股、債市承壓，此外，歐日央行鷹派行動，內需預期受惠。
- 考量美財政部倍增公債回購不如預期，保守看待公債配置，然美國大型企業債信仍強，中短天期投資級債為鎖利首選。
市場回顧
- 美伊衝突與升息預期，股市表現多走跌
- 升息臆測與回購不如預期債市承壓；中東擾動持續推升油價
熱門議題
- 歐日央行鷹派行動，內需相關預期受惠
- 日銀若升息，預期銀行保險等當地企業有表現機會
投資焦點
- 財政部倍增公債回購不如預期，保守看待公債配置
- 美國大型企業債信仍強，中短天期投資級債為首選
策略思維
- 短期可增加防禦股配置，中長期看好AI題材，並留意非AI的金融、工業機會
- 美國財政紀律與去美元化長期結構性問題難消，央行買盤提供黃金中長期支撐
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