運輸迎曙光
2024.11.18 ｜
凱基證券
重點摘要
利多帶動比特幣創高，採礦者呈現比特幣淨多部位。受殖利率上升和獲利了結影響，股市高檔震盪、債市回檔。石破茂連任，日本經濟有機會轉佳。共和黨推動美國製造回流及降稅，有助內需升溫，運輸類股將迎來新機會。
焦點圖表：利多帶動比特幣創高，採礦者呈現比特幣淨多部位
比特幣價格創歷史新高，川普對虛擬貨幣資產態度正面，諸多利多因素以及大量機構投資者有機會將其納入投資組合，鞏固了比特幣地位。在全球去美元化趨勢持續且主流貨幣有貶值風險下，比特幣採礦者開始囤積比特幣淨多部位，成為對抗通膨的重要工具並受到投資者支持。
市場回顧：美股高檔震盪、債市回檔，類股輪動表現
股市受殖利率上升和獲利了結影響，近期高檔震盪。中國、日本經濟下滑而表現不佳。美國最新CPI數據符合預期，然而核心通膨仍僵固。資訊科技類股因應用材料公司展望不佳而下跌。美國公債殖利率上升，債市走跌，美元走強，黃金和非美貨幣表現疲軟。
熱門議題：石破茂連任有利經濟政策延續，預期升息有空間
石破茂連任，但所屬聯盟席位未過半，較小政黨將有更大影響力。聯盟傾向擴張財政政策，能源補貼等措施有望維持，以支持經濟發展。日本名目工資增2.8%，實質工資年減0.1%，但整體仍呈上升趨勢，有助於達成2%通膨目標，為日本銀行提供利率正常化空間，日元中長線預期溫和升值。
投資焦點：大選後運輸類股有起色，相關企業獲利看俏
共和黨完全執政，川普推動美國在地製造，降低企業稅最低至15%，加上美國經濟軟著陸，消費表現升溫，皆有助內需製造及消費，鐵路公司迎來好機會。近期空運費率年增4.2%，加上消費旺季將至，大型空運商增加航班。整體而言，運輸類股有機會受惠政策及經濟而有表現。
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