今年以來，在對等關稅實施下，關稅成本令美股企業獲利受到侵蝕。加上美國財政赤字面臨擴增的趨勢，支撐美債殖利率維持高檔。美股與美債表現不佳使資金對美元資產信心下滑，推升非美貨幣升值。此外，美國眾議院於5月22日所通過預算支出法案中包含的899條款令投資人擔憂可能對美國資產的投資所得課稅，此條款恐將加強全球資金自美國進行分散佈局的趨勢。

日本銀行5月會議雖如市場預期按兵不動，總裁植田亦表示目前沒必要倉促升息，但升息方向並未改變，令近期市場升息預期再度回籠，有助帶動銀行股獲利表現。考量日本消費持續改善、升息方向不變，以及關稅難免衝擊出口股的考量下，內需類股仍是配置首選，日本銀行業與消費產業相關ETF後市表現可期。

關稅消息反覆，復以資本戰疑慮出現，資金持續分散佈局，獲利保持成長且低估值的日股有望獲得青睞。當前日本經濟主要引擎的內需類股包括銀行與消費產業將成為市場資金分散佈局的關鍵重點！