聯準會如預期維持利率3.5%-3.75%不變，經濟展望顯示就業穩健、通膨仍高，利率點陣圖反映鷹派立場。新主席華許則如預期未提供利率預估，提及精簡政策聲明稿與不再提供前瞻指引。儘管市場預期美國最快今年9月存在升息風險，然近期美國1年期通膨交換下滑，預期聯準會今年將維持利率不變，後續關注就業與消費者物價變化，若通膨持續下滑，美國長短天期利差有望轉趨陡峭，並以中短天期債券鎖利較佳。

新興債今年以來表現持穩，主因新興匯市波動度下降與美伊和談見進展，透過殖利率/存續期間指標來看，新興債在降低利率風險上略勝一籌，考量尋息資金與投資人風險偏好回穩，後續留意油價與核心服務通膨續降可能，有望帶動美債利率與美元指數回落，推升新興債表現並以衛星配置布局鎖好利。後續中東地緣擾動降溫，將有助通膨預期回歸正軌，可關注通膨降至央行政策目標區間下緣之國家，如印度與中國。

美國就業與通膨數據溫穩，形塑聯準會維持高利率環境，美債殖利率曲線轉為陡峭化，留意債市利率走升時期，中短天期投資級債鎖利契機！