駕馭股市輪動節奏！
2026.02.10 ｜
凱基證券
股市表現轉趨震盪，留意市場輪動趨勢變化！
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美股出現從成長股向價值股輪動現象
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大選結果有助推動財政刺激並提振日股獲利
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韓國股市強勁獲利動能帶動新亞
觀察美股近期走勢，因市場集中度提升，加上AI題材股評價亦多位於相對高檔水準，同步推高市場對獲利優於預期的正向反應門檻，造成短線美股缺乏明顯上攻動能。所幸，隨著資金由成長股輪動到價值股的現象逐步發酵，在當前AI題材類股稍作休息階段，有望支撐美股大盤維持高檔震盪的表現。
日本眾議員選舉結果顯示，自民黨單獨獲得316席，跨越修憲所需的2/3門檻(310席)，執政聯盟更取得超過3/4席次(352席)，意味著執政聯盟可控制所有眾議院委員會之委員長席位，預期後續政策推動將更能有效反映高市內閣的政策傾向。儘管高市上台初期與中國的爭端，引發中國先後推出對日經濟相關禁令，一度顯著打壓市場對2026年日股獲利成長預期。然隨財政刺激政策的推出，加上提前大選令自民黨席次大幅創高，日股獲利成長預估已自先前低點反轉回升，外資也持續流入，顯示市場仍看好日本政局走向有望推動日股後續表現。
新興亞洲股市近期由韓、臺股市領軍，反映資金對於AI產業需求，已逐步從伺服器晶片擴散至記憶體。在產能移轉速度追不上需求爆發的幅度下，結構性供不應求的局面暫時未有緩解跡象，進而帶動韓股獲利持續大幅上修，本益比因此不增反減，預料後續新亞股市可望延續受韓股帶動的走勢。
不確定性令市場進入震盪階段，可順勢搭上這波輪動列車，探索資金引領的股市新亮點！
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