太空商機，一觸即發！
2026.04.02 ｜
凱基證券
重點摘要
- 美伊雙方短期停戰機率反覆，美國股票市場情緒轉差壓抑美股表現，標普500指數估值從高點23倍本益比降至去年川普解放日時低點；戰事推升能源價格，通膨上行風險壓抑降息預期，10年期公債殖利率急升，但隨聯準會主席釋放貨幣政策路徑不變後緩和。
- 近期美股獨角獸IPO吸睛，指數修改規則，市場樂觀看待被動資金點火。
- SpaceX合併xAI後估值續升，過去經驗上市一年內吸金能力備受期待，其星鏈計畫為太空資料中心基石，預期上市後支持AI與川普太空霸權。
焦點圖表：美伊戰爭狀態反覆， 美股估值漸反映投資價值
- 市場情緒轉差，漸反映戰爭持續超過10週推升油價情境。
- 標普500獲利預期維穩，但估值已下修近解放日水準。
市場回顧：美股偏弱反映中東情勢， 不確定性仍存債市有撐
- 美伊戰爭短期局勢仍反覆，記憶體價格降壓抑科技股。
- 聯準會主席緩解升息擔憂，債市、貴金屬價格全面回升。
熱門議題：通膨預期帶動， 10年期公債殖利率急升
- 實質利率推升公債殖利率，未來一年的通膨預期飆升。
- 2年期公債殖利率快速上行，市場不再預期降息。
投資焦點：太空商機無限， 史上最大IPO吸金
- 獨角獸納入指數觀察期縮短，市值夠大可直接評估納入，估計數百億美元的被動ETF資金將自發湧入IPO。
- 未上市獨角獸估值暴增，上市後一年內市場熱度高，然美國基金現金水位低，恐需調整其他巨頭比重。
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