👉9月17日Fed會議重點摘要：聯準會今年首次降息1碼符合市場預期，聯準會主席鮑威爾表示本次會議為預防性降息，會後美元與美國公債殖利率略升、美股漲跌互見。
貨幣政策：就業下行風險升溫的預防性降息，上修未來景氣預估
聯準會公開市場操作委員會多數同意投票結果，決議調降基準利率1碼至4.00%到4.25%，僅新任理事米蘭認為本次會議應採取降息2碼行動。
聲明稿與會議重點
1️⃣會議聲明稿調整就業看法，從「勞動市場依舊強健」調整為「成長放緩且失業率略有上升」凸顯就業下行風險升溫，維持通膨仍高論述，政策目標加上考量風險平衡變化，意圖強調就業趨緩風險。經濟預估方面，上修今年與明年經濟成長預估至1.6%與1.8%，上調明年通膨預估至2.6%，微幅調降明年失業率至4.4%。
2️⃣本次會議多數投票委員同意調降政策利率一碼，僅新任理事米蘭持反對意見，認為本次會議應採取降息2碼行動。整體利率點陣圖中位數相較6月向下調整0.25%幅度，2025年利率預估較6月預估下調0.25%至3.625%，顯示2025年底前還有2碼潛在降息機會，維持2026年降息1碼空間。
3️⃣主席鮑威爾會後記者會稱本次為風險管理式的預防性降息，已見到勞動供給與需求同時下滑與商品價格上漲推升通膨影響，認為關稅成本目前由企業承擔，預估至明年將緩步轉嫁消費者並逐漸反應在商品物價上，強調充分就業與物價穩定的雙重目標，重申沒有維持適度長期利率的任務，並認為聯準會獨立性未對通膨預期帶來壓力。
會後短評
1️⃣綜觀非農就業數據持續放緩且6月修正值出現負數，因此，本次聯準會重啟降息1碼符合市場預期，主席鮑威爾提到本次會議多數FOMC票委不支持大幅降息，預估明年潛在降息存在1碼空間，但有兩位票委贊成明年降息4碼，顯示FOMC鴿派委員有增加趨勢與官員們出現意見相左情況。利率期貨顯示，市場對美國今年底前降息2碼的機率達8成，預期明年存在3至4碼潛在降息空間。
2️⃣考量美國就業數據持續走緩，明年聯準會利率點陣圖預估中位數朝市場訂價靠攏，但仍高於市場預估，疊加未來貨幣政策不確定性仍高，逢殖利率走升為投資人進場鎖利良機。未來政策動向仍視景氣數據變化，後續聚焦9月26日美國個人消費支出、10月3日的非農就業等景氣數據變化。
資產投資策略
📈股市：美國降息貼近市場預期，美股聚焦長、短期機會
聯準會今年首度降息，未來降息幅度與市場預期貼近，有望挹注市場流動性並提振投資人風險偏好，美國明年企業獲利預估維持正成長軌道上，股市建議聚焦美、歐與日股，高品質的美國大型股仍為首選，短線可留意受惠降息利多的房地產、銀行等利率敏感類股，科技、通訊、非必需消費等泛科技股，風格以成長股、循環股與小型股有表現機會，中長期逢回分批布建AI題材，包括軟體股、資安股等族群。
💷匯率：把握公債與投資級債鎖利契機，新興債衛星配置
聯準會如預期降息一碼，降息循環初期債券殖利率仍有下行空間，可布局公債與投資級債鎖利，投資級企業債以風險調整後正利差，包括金融、工業、公用事業為首選。美國重啟降息，美元存在貶值可能性，可衛星配置有望相對受惠的新興市場債。
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