市場輪動下更應強化分散配置！
2026.08.11 ｜
凱基證券
近期科技股下跌反映出市場轉趨輪動
隨著時序進入財報季，已公布之企業獲利與營收多呈現優於預期現象，但市場卻未呈現慶祝行情，風格上反而轉趨輪動。另一方面，近期區域與國家股市雖多呈現回檔，但各國產業結構與政策的差異令指數並未出現一面倒的暴跌，意謂分散配置的重要性值得你我關注，今天就跟著凱基證券一起探討如何因應這波市場變化!
近期美股風格輪動並非反映獲利預估惡化
近期美股下跌，市場風格亦出現轉變，主要反映短期資金集中度偏高，而非基本面反轉。資金快速流動造成股市波動加劇，投資人可靈活配置具抗震能力之防禦類股。短線上，指數拉回偏向評價面修正，並非企業獲利惡化。中長期仍可布局具獲利支撐的成長股與循環股。惟現階段宜保持耐心，避免追高，等待拉回後再行進場，方能兼顧風險控管與長期收益。
日本經濟數據優於預期，企業獲利亦現上修
日本近期受惠於經濟數據改善，加上企業獲利持續攀升，基本面展現韌性。雖短期指數呈現回檔，主要受半導體類股下跌拖累，反映全球資金調整過程。中長期來看，獲利成長將成為推升日股動能，後續市場仍具上漲潛力，投資人可留意受惠升息令獲利顯著上修之日本銀行產業。
新亞下挫主要反映本益比修正
新興亞股近期拉回，主要受韓國股市去槓桿效應影響，加上地緣政治消息反覆與資金調整共同使區域股市動能放緩。然而，觀察企業獲利成長仍持續攀升，顯示基本面並未有惡化跡象。中長期來看，AI產業成長趨勢明確，仍為後續市場投資重點。操作上可耐心等待韓股去槓桿過程所帶來的市場波動放緩後再行布局。
股市轉趨輪動並與基本面脫鉤下，投資配置除了分散產業風格之外，並可進行區域國家的分散配置，以藉此獲得降低短期波動並穩定收益的攻守兼備效果！
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