川普鬆監管，市場添利多？
2025.03.21 ｜
凱基證券
輕監管影響廣泛，川普推動監管凍結與放鬆管制，有機會促進投資與經濟發展！
- 川普前次任期初期撤銷許多規則制定
- 放鬆管制環境有助於帶動企業投資
- 川普前次任期對環保交通監管省最多
川普前次任期上任當天，迅速指示幕僚長向各部門負責人發出備忘錄，凍結規則制定直到指定的高級官員審查並批准法規。而至2017年6月30日，川普政府撤銷的規則數明顯比歐巴馬政府以及小布希政府高出不少。
而從過往研究發現，大幅放鬆監管(如1990年代美國監管改革)有機會刺激企業投資。傳統的放鬆管制(減少監管政策)因為不需要國會的批准而可以快速實施，將有助於鼓勵企業擴大投資規模。相較之下，撤銷監管或正式成立提升政府效率相關部會需要國會批准，相對耗時且具不確定性。
觀察川普前次任期，節省最多的是交通部及環保署，主因2機構聯合發布更安全、更實惠的節油汽車規定，帶來近2,000億美元的節省。淨監管成本增加最多的是防禦國防相關(最高為國防部)、衛生與公眾服務部以及證券交易委員會。主因國防部2020年頒布了2項聯邦承包安全新規則，推動了總成本增加。而健康與公共服務部的成本增加主要來自其要求醫療保險公司定價透明度的規定。此外，川普前次任期取消部分獨立機構，也實現了部分監管節約。
川普本次任期在一上任即凍結監管並放鬆管制，除延續前一任期的措施外，甚至有擴大規模的傾向。整體監管政策的放鬆(如：將實施1增10減政策，每新增1項新規定就要廢除10項舊規定)以及透過行政命令加強白宮對獨立監管機構的控制來提高政策協調性，對於市場的助益可能為下一波市場表現的關鍵！投資人可關注美國主要指數相關ETF如SPDR標普500指數ETF (SPY)、Vanguard標普500指數ETF (VOO)，參與市場表現機會！
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