鎖定歐股崛起契機?
2025.08.22 ｜
凱基證券
重點摘要
投資策略週報摘要：美國加大調停烏俄戰事力道，帶動歐洲基建與國防類股長期機會。中港股市表現強勁，財富效應有望推動消費。歐洲國家坐擁關稅優勢，財政擴張與貨幣寬鬆有利德、英股市表現。
下週關注焦點：輝達財報(8/27)、美國第二季GDP數據修正值(8/28)、美國PCE數據(8/29)
焦點圖表：美俄、美烏陸續談， 烏俄戰事露曙光?
- 儘管美國尚未促成停火協議，但美歐已著手規劃對烏安全保障，並安排後續烏俄會談。
- 雖烏俄立即停火機率不高，但烏國重建需求與安全保障所需的國防支出有望令歐洲基建與國防類股受惠。
市場回顧：央行年會前，市場保守以待
- 聯準會會議紀錄與晶片關稅干擾，成長與循環股受拖累。
- 降息預期略降，債市小幅震盪，美元走強，油價反彈。
熱門議題：中港股高位徘徊， 財富效應有望帶動消費
- 去美元資產、貿易戰放緩及寬鬆政策等因素成為近期中港股市上升動力。
- 內地投資者參與股市比例較高，隨著股市重拾動力，財富效應有望帶動消費股受惠。
投資焦點：歐洲擁關稅優勢， 拉回布局英德機會
- 汽車關稅適用15%關稅，復以財政擴張帶動需求可望令德股受惠。
- 英國央行仍具降息空間，且英國擁10%對等關稅優勢，有望支撐經濟與股市。
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