金銀同現修正，逢低分批布局！
2025.11.07 ｜
凱基證券
金銀用途有異，操作略顯不同
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美元指數走強，金、銀同現修正
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白銀今年漲幅更甚黃金，但避險和貨幣功能較弱
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全球央行購金，為金價提供下檔支撐
美股回落，資金暫泊美元使其走強，加上美中和談和緩，地緣政治風險降溫，貴金屬價格回調。此外，日本高市早苗當選、傾向貨幣寬鬆，日圓走貶推升美元，貴金屬交易中的槓桿操作退場，加大金銀價格波動度。銀價今年以來大漲68%，走勢更甚黃金，同步回檔修正。
白銀隨金價創新高後回落，今年大漲主因市場缺乏實體白銀因應期貨部位的交割需求，倫敦實體白銀流動性吃緊，讓倫敦白銀價格對比紐約出現明顯溢價，做空白銀成本增加，市場掀起一波軋空潮。預期即使美國白銀庫存有所改善，但供需失衡狀況短期難解，是銀價有可能續強的理由。
中長期發展回歸基本面，白銀主要用於工業需求，電動車、半導體應用上十分廣泛，但相較於黃金，全球央行儲存白銀的意願薄弱，貨幣儲備和避險功能不如黃金，長期續漲動能不足，且波動更大，建議欲投資白銀的投資人以短期操作為主；黃金的避險和貨幣替代性，可逢低分批布局，做中長期投資。
景氣放緩，股市高位、震盪加劇，多元分散資產配置可分散波動，黃金更是投資組合中不可或缺的重要資產，現逢修正、正是布局良機！
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