川普助威軍工股？
2025.02.14 ｜
凱基證券
重點摘要
通膨數據意外反彈，降息預期遞延帶來市場擾動；多極世界令全球國防支出易增難減，長期有利軍工產業需求。
焦點圖表：通膨仍高於目標，鮑威爾國會聽證會重申不急於降息
美國CPI數據意外全面反彈，令鮑威爾更有理由暫時將利率維持當前水準，期貨市場預期下半年聯準會方有機會進行下一次降息。
市場回顧：通膨數據與對等關稅消息干擾市場
歐美股市小幅震盪，中長期債券殖利率走揚，黃金持續受到追捧。
熱門議題：貿易不確定性上升， 避險買盤帶動黃金突破歷史新高
川普陸續推出不同面向的關稅政策令貿易不確定性升溫，避險需求加上央行結構性增持帶動金價創高。
投資焦點：川普發聲，軍費擴增， 持續推升軍工類股
川普反覆施壓盟友提升軍事支出，加上多極化世界的來臨，全球軍費持續增加有望推動軍工產業後續表現。
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