👉10月29日Fed會議重點摘要：聯準會如預期降息1碼且12月起停止縮表，主席鮑威爾表示12月降息並非定局，言論略偏鷹，會後美國公債殖利率與美元走升、美股回落。
貨幣政策：與預期相符降息一碼，12月起停止縮表
聯準會公開市場操作委員會多數同意投票結果，決議調降基準利率1碼至3.75%到4.00%，有兩位理事持反對意見，主席鮑威爾會後表示12月降息並非定局，言論略顯鷹派。
聲明稿與會議重點
1️⃣會議聲明稿調整經濟活動看法，從「上半年有所放緩」調整為「以溫和速度穩健成長」，維持就業市場論述，重申就業下行風險近幾個月有所上升，對通膨看法也類似先前描述，強調通膨較年初有所走升論述。
2️⃣本次會議以10比2的投票結果通過降息一碼，其中持反對意見者理事米蘭，認為本次應降息0.5%，另一位為堪薩斯聯儲銀行總裁施密德則傾向維持利率不變。此外，本月會議宣布12月起停止縮表，將公債到期再投資，而到期MBS再投資於國庫券。
3️⃣主席鮑威爾會後記者會言論略顯鷹派，稱數據顯示勞動市場持續疲軟，聯準會密切關注企業裁員情況。政府關門拖累經濟活動，景氣存在高度不確定性，有許多官員認為利率已近中性利率水準，開始轉向支持暫緩降息，12月再度降息並非必然。通膨方面，官員預估關稅影響約0.5至0.6%，核心PCE摒除關稅影響後，年增速可能在2.3%到2.4%，鮑威爾表示若沒有關稅，通膨距離政策目標並不遠，並表示聯準會的貨幣政策，不會影響科技業在AI資料中心的資本支出。
會後短評
1️⃣本月聯準會無懸念降息1碼，部分聯準會票委贊同主席鮑威爾看法，勞動市場已反映潛在顯著下行風險，美國9月消費者物價年增3.0%低於市場預期，另政府持續關門，市場聚焦消費者信心指數，10月數據降至94.6，低於前月並創近6月新低，顯示民眾擔憂就業前景與物價雙重壓力，符合鮑威爾所說的景氣存在不確定性，強調12月降息並非既定事實，也反映在利率期貨上，市場預期美國今年12月降息1碼機率降至69%，明年存在2至3碼潛在降息空間。
2️⃣因應近期短期融資市場壓力，本次FOMC會議宣布結束量化緊縮的縮表政策，聯準會將債券到期持續再投資，維持帳上資產規模挹注流動性，考量明年聯準會主席與FOMC票委政策態度偏寬鬆，把握債券殖利率走升時期，布局好債鎖利仍為上策。
資產投資策略
📈股市：聯準會持續降息提振風險情緒，美股聚焦長、短期機會
聯準會持續降息，加溫市場風險情緒，AI推動的生產力革命推升利潤率、讓股市評價有所支撐，區域相對看好美、歐與日股，短線持續留意受惠降息利多的科技、非必需消費、必需消費、醫療等類股，風格首選以高品質與成長股，中長期逢回漸布AI類股，包括軟體與資安股族群，後續留意產業型的關稅，特別是半導體類，或與中國相關風險。
💵債市：把握降息機會，首選公債與投資級債，衛星配置新興債
聯準會如期降息一碼並暗示暫停縮表，關稅收入增加以減緩美國財政紀律擔憂，支持美國公債需求與公債殖利率下行，持續關注公債與投資級債鎖利機會，投資級企業債以風險調整後正利差，包括金融、工業、公用事業為首選。美國持續降息，而非美主要國家將放慢利率調整步調，非美國家與美國公債利差有望收窄，有望受惠的新興市場債採衛星配置。
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