去全球化趨勢盛行！
2025.01.14 ｜
凱基證券
川普就任、MAGA當道，去全球化捲土重來！
- Covid-19爆發及中美貿易戰，凸顯全球供應鏈的脆弱性
- 川普重掌執政的MAGA主張，加速全球供應鏈重組
- 去全球化增加在地生產，新興產地重新洗牌
去全球化影響及可能受惠國家：
中美貿易戰與疫情大爆發，使過去全球化供應鏈的脆弱性被重新檢視，越來越多企業考慮縮短生產流程，將生產基地移回國內或鄰近的區域，回流、近岸外包等詞彙在企業財報中，討論次數增加，生產基地的轉移已是持續進行式。
川普主張藉加徵關稅，迫使各國企業增加在美投資設廠，加速全球供應鏈重組，更多公司將生產移往勞動力更低廉、縮短運送成本的基地。美國製造業回流指數，2023年已續創歷史新高，為2019年的2倍，預估今年將持續成長。此外，隨著企業和工廠回流，製造業建設支出也大幅增加，2023年美國製造業建設支出金額成長40%，預期2024至2025年也將躍增。
去全球化並未使全球經濟與企業利潤受到太大減損，主因供應鏈具有靈活調整和韌性，多數企業將生產地向低成本地區轉移。如美國對中國進口商品加徵關稅，中國佔美國進口比重在2016年到2023年下滑，減幅被東協、印度和拉丁美洲國家彌補，甚至移往墨西哥和越南，印度、泰國出口也有顯著上升。未來即使川普持續利用關稅做為談判籌碼，預期對全球經濟衝擊應可控。
去全球化浪潮持續，美國在地生產投資或美國製造業ETF、基礎建設等，在川普新政發酵下，未來報酬可期，投資人可納入投資組合清單！
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