1月FOMC利率決議按兵不動符合市場預期，體現就業市場具韌性，通膨仍高於政策目標，考量Fed處於觀察數據的耐心階段，預期下半年美國才會重啟降息。美國總統川普宣布新任主席由華許(Kevin Warsh)出線，其主張低利率與縮表傾向，恐致期間溢酬上升與殖利率曲線陡峭化，另法院裁定關稅違憲後政經不確定再起，日本擴大財政與日債利率續升，可能加劇美債利率未來上行風險，投資人宜待利率上行後，再布局鎖利持盈保泰。

下半年若美國重啟降息，與非美主要國家公債殖利率差距可能收窄，進一步形塑美元走勢疲軟可能性，全球資金正重新尋找優質息收替代品，當前金流持續流向美國以外好債配置。檢視過往金融環境多偏寬鬆與美元走貶時期，有利企業信用利差收斂，若財政紀律問題與去美元化疑慮持續推動美元走弱，預期非美國家投資級債為另一好選擇。
莫因降息暫止而離場，面對美國下半年有望重啟降息、關稅政策與地緣擾動等政經不確定性，投資人可於降息前布局高品質債券降波動，另美元長線存貶值風險，衛星配置美國以外好債為開年穩健債市策略！