匯市震盪，分散配置多元貨幣
2025.09.16 ｜
凱基證券
降息預期使美元走弱，多元幣別配置可降風險
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美國聯準會降息預期上升，美元指數偏貶值調整
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歐元區景氣放緩趨勢明顯，料歐元短期區間震盪
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法國政治風險屬短期變數，長期歐元為偏強趨勢
美國7月、8月新增非農就業人數皆大幅下滑，且不如預期，就業增長明顯放緩、失業率上升以及薪資增幅轉弱，說明勞動市場已有感降溫。此外，總統川普干預聯準會理事成員意圖明顯，聯準會偏鴿派傾斜，使9月降息機率升高，年底前降息幅度增加，美元指數偏貶值方向調整。
歐元區第二季度GDP年增1.4%，略低於第一季的1.5%，8月ZEW經濟景氣指數由36.1下降至25.1，經濟出現下滑，歐洲央行可能因此維持低利率，觀望一段時間，預期歐元短期轉為區間波動為主。中期歐洲央行降息循環即將結束，但聯準會仍有降息空間，將使美德公債利差收斂，為歐元提供下檔支撐。
法國政府陷入預算僵局，總理倒閣的政治風險已顯現，增添財政前景惡化機率，使中長天期法國公債利率上揚，法德公債利差擴大。歐元區政治動盪，侷限歐元之前的強勢漲幅，然而考量法國總統仍將提名新總理，政治不確定性為短期影響，且德國擴張財政支出預算，可望於年底前通過，對歐元區景氣回溫有益，預期歐元長線偏緩步升值方向發展。
短期匯市震盪，若欲分散美元部位投資人，可把握時機換匯，並採多元貨幣配置，以分散匯率波動風險！
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