降息受惠資產！
2024.10.15 ｜
凱基證券
聯準會正式啟動降息，受惠資產一次盤點！
- 2000年以來，聯準會降息時防禦股表現較抗跌
- 過去3次聯準會降息，經濟皆為硬著陸，黃金、公債表現優於股市
- 以往美國陷入衰退、降息時期，價值股、低波動、高息股漲幅最佳
美國景氣放緩、波動上升，漸布降息受惠資產：
過去美國降息，如2000年網路泡沫與911恐怖攻擊、2008年金融海嘯、2020年Covid19，多因為發生重大金融風險，緊急降息因應，當時景氣放緩甚至呈現衰退氛圍，儘管股市多呈現同步下跌但防禦股仍相對抗跌，聯準會本次降息為通膨降溫的預防性降息，經濟放緩的背景下，仍以防禦型、價值股較有表現。
觀察聯準會近3次降息時，各類資產表現，以黃金受惠利率下降與經濟衰退恐慌，表現最亮眼，反應於近期金價也屢創歷史新高。其次為美債，過去3次美國債券的年化報酬率達7%-9%，較股市更穩健，現階段投資人應把握降息鎖利時機，並以中長天期高信評或公債為主。
過去美國景氣衰退、降息挽救經濟，價值股的表現最亮眼，即使開始衰退後經過1年半，表現仍勝過成長股，其次為低波動股與高息股。主因價值股具有較低本益比、高配息與傳統產業等特性，價值股的企業獲利速度較成長股緩慢，但增速穩健，多為民生必需性產業的屬性，不易受景氣循環所拖累。
隨聯準會降息，資金展現輪動，資金更青睞評價合理的價值股、低波動類股，此外公債與黃金抗波動，更應納入資產投資組合！
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