聖誕行情到，歐股續強！
2025.12.26 ｜
凱基證券
重點摘要
揮別2025年即將邁向2026年，AI與半導體族群勢如破竹，引領多數股市再度挑戰歷史新高，2026年在預估獲利強勁支持下，漲勢可望延續。近期屢創新高的歐股，同樣挾基本面與評價面優勢，服務業持續興旺帶動下，持續看好可做為資產配置的分散要角。
焦點圖表：展望 2026 年，評價與獲利為依歸
- 川普關稅漣漪仍在，預估 AI 行情明年持續。
- 歐股基本面改善、評價相對低廉，可多留意。
市場回顧：聖誕與新年假期間，金融市場交投清淡
- 聖誕、新年假期，金融市場交投清淡。
- 美元走弱與地緣政治風險升溫，激勵金銀銅價創高。
熱門議題：就業市場疲弱、貨幣政策寬鬆，美元偏弱
- 就業市場疲弱、貨幣政策寬鬆，美元偏弱。
- 聯準會獨立性成美元指數下行風險。
投資焦點：歐股享評價面優勢，西班牙服務業異軍突起
- 歐股獲利持續改善，低利率環境兼具評價面優勢。
- 觀光業蓬勃、西班牙服務業異軍突起！
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