美債利率創新高，怎麼挑債最穩當？
2026.09.09 ｜
凱基證券
利率創高免擔心，選擇好債穩收益！
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債券市場波動增，主要公債殖利率創高
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資金持續青睞，中短天期與高信評債種
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大型企業獲利穩，鎖利展望正向企業債
美伊衝突不確定性持續，聯準會主席華許於央行年會上言論偏鷹，推升聯準會9月升息預期，美國財政赤字續升，大型科技企業陸續發債，然7月AI科技企業相關發債規模達350億美元，較6月540億美元有所減少，顯現7月美國整體企業發債量稍降，然AI科技企業大額發債與美國公債供給形成排擠效應，造成近期主要國家公債殖利率來到歷史新高，並對短期內債市利率增添波動，後續留意財政部穩定公債市場流動性相關舉措。
今年1月至7月債市ETF市場資金流向，主要反映：(1)受美伊衝突、油價大漲、聯準會升息預期多重因素影響，債市投資人偏好中、短天期債種，(2)儘管地緣擾動導致債券利差驟升，然債券利差貼近歷史低位，市場資金偏好信評BBB級以上投資級債，非投資級債資金淨流入量則不如去年，體現當前美國貨幣政策不確定性仍在，債市投資人傾向布局中短天期債券降低利率擾動，同時布局債券信評為投資級者，訴求透過好息降低信用風險並領取穩定現金流。
美國景氣未顯疲態，聯準會欲保持利率環境在限制性水準，美國大型企業獲利成長明顯高於發債增速並強化債信體質，接下來景氣走入溫穩階段，可選擇投資級債且殖利率/存續期比率水準較高者，如金融投資級債，或布局該比率相對歷史位階具吸引力，如科技、通訊、公用事業投資級債鎖住好息，同時聚焦債信展望正向者降低市場擾動。
美國經濟數據與聯準會鷹派升息訊號，認證景氣基本面仍顯韌性，債市利率保持高位，同時升評集中高信評企業，首選信評A級至BBB級之金融、公用事業與通訊產業鎖住好配息！
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