高品質股穩表現
2025.06.20 ｜
凱基證券
重點摘要
以伊戰事衝突起，國防意識升級，市場震盪、通膨恐升溫，聯準會維持政策步調。市場波動下，企業財務實力為中長期績效的護城河，充沛的現金流提供企業進可攻退可守的優勢，並有提升企業評價潛力，因此可投資高品質股，有助穩定績效。
焦點圖表：以色列與伊朗衝突， 全球國防意識再升級
- 伊朗濃縮鈾儲量增幅遠超過往，以色列對伊朗發動空襲，地緣衝突加劇。
- 雙方戰事畫面持續曝光，軍事技術重要性浮上檯面，加深國防投資重視。
市場回顧：地緣衝突再起，市場震盪
- 地緣衝突使美、歐股回檔，日本逆勢反彈，半導體與能源走強。
- 聯準會維持利率不變，債市震盪，戰事帶動原油及天然氣大漲，黃金回檔。
熱門議題：關稅政策疊加以伊戰事， 聯準會將面對更大不確定性
- 油價已反映戰事造成的缺口，原油「供過於求」仍為主軸。
- 聯準會下調經濟增長及上調通膨預估，政策面對關稅、通膨及戰事等不確定性。
投資焦點：企業財務實力好表現， 如同護城河般守穩績效
- 企業擁財務實力，如同護城河優勢守績效，並有提升評價的潛力。
- 充沛的企業現金流為關鍵，對長期表現的影響力甚至高於獲利指標。
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