科技股創高，下一步?
2025.10.24 ｜
凱基證券
重點摘要
美中貿易陷入膠著、企業財報好壞參半，股市逢高位顯震盪加劇。聯準會降息背景下，資金回流新興亞洲，結合科技、AI題材的臺、韓股表現亮眼，韓國基本面改善、加上DRAM市場供需吃緊，韓股逢回漸布。
焦點圖表：川習會前美中拉高談判籌碼， 美股財報與評價牽動股價
- 美國或限制中國進口軟體驅動的產品，川習會前美中拉高談判籌碼，添股市高位壓力。
- 美國企業財報好壞參半，關稅墊高成本，股市居高思危，宜逢回再布。
市場回顧：美政府關門及銀行信貸危機，美債利率小幅下滑，金價重挫
- 聯準會即將縮表，牽動美債殖利率下滑。
- 美元指數反彈，金價創高現獲利了結賣壓。
熱門議題：中國GDP放緩，寬鬆政策有利陸港股
- 中國第三季GDP年增4.8%，消費內需貢獻近六成。
- 陸港股上漲帶動所得與消費，資金寬鬆助漲勢延續。
投資焦點：DRAM供給短缺，AI重要供應鏈激勵韓股續強
- 聯準會降息資金回流亞洲，韓股基本面改善而上漲。
- DRAM市場供需吃緊，韓股續強可逢回漸布。
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