好債穩收益
2025.02.07 ｜
凱基證券
重點摘要
美國製造業活動回升，墨加關稅暫緩，企業財報仍佳，市場情緒好轉，銀行放貸不再轉緊，信用債利差持穩，投資人可逢高利率鎖利，布局優質信用債穩領好息。
焦點圖表：製造業活動回溫，美國存類股輪動機會
美國製造業PMI重返擴張區，顯示美國經濟處於緩增長道路，機構預估2025年美大型企業獲利雙位數成長，美股以中、大型股降低風險，並看好醫療、科技與政策利多類股。
市場回顧：關稅、數據、財報三重奏，打亂市場律動
週初DeepSeek與關稅課徵議題，金融市場波動加劇，後續關稅暫緩與企業財報改善風險情緒，全球股市先跌後漲。就業數據緩，美債殖利率下行，美元指數回落。
熱門議題：川普計畫課加、墨、中關稅，增添市場擾動
美國宣佈對加、墨、中三國課關稅，然在加、墨與川普溝通後延後關稅實施；中國則展開關稅報復，後續貿易不確定性升將致市場波動加劇，恐不利短期市場表現。
投資焦點：逢科技股修正，好債鎖利穩領息
適逢DeepSeek與關稅衝擊，信用債利差變化不大，反應美國企業債信仍佳，銀行普遍預期企業貸款品質將改善，投資人可伺機布局優質信用債鎖利。
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