👉6月17日Fed會議重點摘要：聯準會如預期維持利率3.5%-3.75%不變，本次會議為新主席華許首次主持，整體結果偏鷹派立場，會後美國公債殖利率與美元同升，美股震盪偏弱。
貨幣政策：政策立場偏鷹派，新主席改革意圖明顯
FOMC以12比0票通過維持利率不變決議，聲明並未提供前瞻指引，政策傾向偏鷹立場。
聲明稿與會議重點
1️⃣會議聲明稿：重申中東局勢仍加劇不確定性，就業與勞動力同步成長，失業率變化不大；強調通膨仍高於目標，因供給衝擊造成能源與部分產業價格上漲，將盡力達成物價穩定使命；政策實施說明中，則強調於「適當時刻」購買國庫券與3年期以下公債。
2️⃣利率點陣圖反映鷹派立場：利率預估中位數明顯較3月會議上修，今明兩年利率預估皆升至3.8%與3.4%(前次為3.4%與3.1%)，由於前次沒有官員預估升息，本次則有9位官員預估今年升息，僅1位預估今年降息，新主席華許則如預期未提供利率預估。
3️⃣經濟展望顯示就業穩健、通膨仍高：今年失業率預估微幅下修至4.3%(前次4.4%)，上調PCE物價與核心PCE物價，其中今年PCE物價預估上修至3.6%(前次2.7%)與核心PCE物價3.3%(前次2.7%) ，今年GDP成長預估則下修至2.2%(前次2.4%)。
4️⃣新主席華許首次會後記者會：華許提到政策聲明稿變得更精簡，僅陳述事實，並表示前瞻性指引並不適合當前政策情勢，同時宣布成立5個特別工作小組，包含溝通、資產負債表、數據來源、人工智慧與生產力及就業等面向。主席重申通膨仍高於政策目標，對於改變2%通膨目標框架．其回應將在政策目標達成後才有可能進行。
會後短評
1️⃣近期通膨走升與就業市場仍穩，為本次聯準會按兵不動主要考量。新主席華許強調聯準會職責與達成長期通膨目標的承諾，考量供給衝擊推升通膨預期，就業數據具韌性，AI基建投資動能支撐景氣，為聯準會官員上修利率預估路徑成因。此外，新任主席華許對聯準會運作進行全面改革，強調甚至不排除內部進行激烈爭論，皆希望能形塑更完善的貨幣政策決策結果，從而實現物價穩定目標。
2️⃣聯準會部分官員對未來政策路徑看法有所轉變，考量高通膨僵固性可能持續一段時間，市場預期聯準會最快今年9月存在升息風險。檢視美國1年期通膨交換隨油價滑落，若油價續降，核心服務通膨未見大幅升溫，預期聯準會今年仍將以維持利率不變為主軸，後續關注7月2日的非農就業與7月14日的消費者物價數據變化，此外，本次FOMC的簡約聲明稿與利率點陣圖未見主席預估，恐造成政策透明度有所下降，留意後續利率波動放大可能性，以及同步打造資產價格修正後的進場契機。
資產投資策略
📈股市：聯準會按兵不動，然AI科技成長推動美股震盪上攻
美伊和談見曙光，油價從高位有所回落，疊加美國企業財報獲利佳，股市具有實質基本面支撐，預期仍有上漲空間，操作上逢漲多拉回布局。AI驅動的企業獲利動能有望延續，長線看好科技、AI半導體等題材，成長股與循環股具表現機會，並分散國家與產業配置。
💵債市：高利率環境持續，逢利率上行伺機布局鎖好息
景氣基本面未見疲態，聯準會維持高利率環境，預期高品質信用債仍為首選，若債券殖利率因通膨上漲或升息因素有所上行，投資人宜站在逢低買進角度，布局信用體質穩健信用債鎖住好利，並聚焦風險調整後利差較佳者，包含金融、科技、通訊、公用事業等產業。
