市場高檔震盪，鎖定布局良機？
2025.09.02 ｜
凱基證券
景氣降溫令聯準會可望重啟降息，市場高檔下可鎖定長線與區域投資機會！
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科技、通訊長線可期，搭配高品質股以抵禦市場波動風險
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歐洲貿易政策不確定性有所降溫，可留意歐股拉回時布局機會
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薪資改善的正向循環助力日本內需股表現
觀察上半年的提前拉貨潮逐漸趨緩，該效應亦將慢慢地遞延至美國本土消費。另一方面，關稅的全面影響尚未顯現，反映目前企業運用多種應對措施而建立的緩衝。隨著8月7日起，平均關稅將從暫緩期的10%升至20%左右，負面影響恐趨於顯著。可留意對等關稅公布以來仍能取得獲利上修的科技與通訊產業之長期機會，並可搭配高品質股以抵禦市場波動風險。
隨著美歐達成初步貿易協議，關稅稅率降至15%，包括半導體、汽車和藥品也適用的資訊被明確列在美國官方文件當中，令歐元區貿易政策不確定性明顯降溫。其中財政轉向擴張，貿易談判降低汽車稅率將使德股相對有利。此外，英國擁低關稅之優勢，加上英股具備防禦特性，隨歐股回檔時，可留意德、英股市之布局機會。
日本薪資成長數據走勢邁向改善，加上最新公布之日本第二季GDP季增率為0.3%、年化季增率亦升至1.0%，亦優於前值和市場預期。其中消費、投資、淨出口皆為正貢獻，且表現均比預期更佳，顯示薪資推動消費的正向循環有望延續。此外，貿易不確定性降溫有利於日本央行再度升息，將可望帶動以銀行類股為首的內需產業後續表現。
鮑威爾暗示9月將重啟降息，復以關稅不確定性降溫，令股市保持高檔震盪。建議可關注產業長線機會並搭配布局高品質股，同時分散區域布局，以鎖定後續潛在成長空間！
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