👉8月22日Jackson Hole會前重點觀察：聯準會主席鮑威爾將在Jackson Hole央行年會發表演說，本次會議主題為「重新評估貨幣政策傳遞與效果」，市場靜待與9月降息訊號相關言論，會前市場維持今年降息幅度逾3碼預期。
🔹會前焦點：主要國家央行官員聚首，市場關注貨幣政策動向
1️⃣會前焦點：本次會議主題訂為「重新評估貨幣政策傳遞與效果」，完整議程將在8月22日週四紐約時間晚上8點發布，聯準會主席鮑威爾於8月23日美東時間晚上10點針對經濟展望發表演說，此外，歐洲央行委員萊恩和英格蘭銀行總裁貝利也將與會，投資人將聚焦央行官員對貨幣政策相關言論。
2️⃣市場焦點：過往聯準會曾透過全球央行年會傳遞重要的貨幣政策訊息，如2010年聯準會前主席柏南克演講時曾提出量化寬鬆政策，先前鮑威爾表示通膨改善已取得進展，聯準會對通膨回到2%政策目標仍具信心，市場將關注官員言論是否透露降息等貨幣政策訊號，若官員談話進一步偏鴿派，如FOMC官員希望避免勞動市場意外走軟，並不會在就業數據大幅走弱後才啟動降息，此舉將強化市場對聯準會降息的信心。
🔹會前短評
1️⃣聯準會先前針對通膨問題，從2022年的「致力改善」，到2023年為「視數據決定」，2024年傳達訊息調整為「維持勞動市場穩定」，顯示對抗通膨已取得進展。考量聯準會對實現軟著陸定義，除先前通膨回到目標水準外，逐漸轉向預防勞動市場快速惡化，現在FOMC貨幣政策重點除通膨外，將關注勞動市場動向，避免進入衰退階段。
2️⃣統計過往Jackson Hole會議前後，美國10年期公債殖利率平均值在會前震檔整理，會後呈現緩升態勢。利率期貨顯示，市場預估聯準會9月降息一碼機率為67.5%，降息兩碼機率為32.5%，今年底前存在三碼降息可能性。檢視2017年至2023年全球央行年會期間各資產的平均波動率幅度，為2010年至2016年間的1.7倍，需留意會後各類資產波動放大可能性。
1️⃣聯準會先前針對通膨問題，從2022年的「致力改善」，到2023年為「視數據決定」，2024年傳達訊息調整為「維持勞動市場穩定」，顯示對抗通膨已取得進展。考量聯準會對實現軟著陸定義，除先前通膨回到目標水準外，逐漸轉向預防勞動市場快速惡化，現在FOMC貨幣政策重點除通膨外，將關注勞動市場動向，避免進入衰退階段。
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